בנק ישראל הותיר את הריבית ללא שינוי על רקע אי-ודאות

בנק ישראל החליט היום (רביעי) להשאיר את הריבית הבסיסית על כנה, ברמה של 3.25%, למרות ירידה בתחזית האינפלציה והתייצבותה בטווח היעד. ההחלטה התקבלה על רקע אי-הוודאות הפוליטית והביטחונית, כשבוע בלבד לפני הבחירות לכנסת.

הוועדה המוניטרית של הבנק הודיעה על החלטתה, אשר תאמה את הערכות האנליסטים שצפו הימנעות מהורדת ריבית לפני הבחירות. ריבית הפריים, המשמשת בסיס לרוב המשכנתאות וההלוואות, נותרה ללא שינוי על 4.75%. בנק ישראל הדגיש כי מדיניותו מתמקדת ביציבות מחירים, תמיכה בפעילות כלכלית וביציבות השווקים, וכי מסלול הריבית העתידי ייקבע בהתאם להתפתחויות באינפלציה, בפעילות הכלכלית, במצב הגיאופוליטי ובשווקים הפיננסיים.

ההחלטה מגיעה לאחר ירידה של 0.5% במדד המחירים לצרכן בספטמבר, מעבר לצפוי, ושיעור אינפלציה שנתי של 1.6%, הנמצא בטווח היעד. למרות נתונים אלו, הבנק בחר שלא לשנות את הריבית, לאחר שהוריד אותה ברבע אחוז בהחלטה הקודמת, צעד שחסך כ-65 שקלים בהחזר חודשי של משכנתא ממוצעת.

התחזיות לגבי הורדת הריבית העתידית חלוקות. חלק מהמוסדות הפיננסיים צופים הורדה קרובה, בעוד אחרים מזהירים מפני שמירה על הרמה הנוכחית עד סוף השנה הבאה. ישנם מומחים הסבורים כי הורדת ריבית ל-3% צפויה בחודשים הקרובים, לאור העובדה שהאינפלציה נמוכה ונובעת מגורמים מבניים. לעומתם, אחרים מעריכים שהבנק יחזור להורדות מתונות ברבעון הראשון של 2027, בתנאי שתוקם ממשלה שתאשר תקציב מעודד צמיחה. יש אף מי שצופה שהריבית תישאר ללא שינוי עד סוף 2027, או אף תעלה.

במקביל להחלטת הריבית, פרסם בנק ישראל תחזיות עדכניות לצמיחת התמ"ג: 5.6% ב-2026 ו-7.5% ב-2027. תחזיות אלו מבוססות על הנחת המשך פעילות צבאית ברמה נמוכה. עם זאת, הבנק הדגיש כי נתונים אלו מושפעים רבות מהיקף הייצור החיצוני של חברות ישראליות, כמו מכירות "אנוידיה" בחו"ל. לכן, הוצג גם מדד חלופי המתחשב רק בפעילות המקומית, החוזה צמיחה של 3.4% ב-2026 ו-5.1% ב-2027.