אחרי שלוש הפחתות רצופות: בנק ישראל הותיר את הריבית ללא שינוי

בנק ישראל הודיע היום (רביעי) כי החליט להותיר את הריבית במשק ללא שינוי, ברמה של 3.25%. החלטה זו מגיעה לאחר שלוש הפחתות רצופות בריבית, והיא תואמת את הערכות רוב הכלכלנים. ריבית הפריים תישאר אף היא ללא שינוי, ברמה של 4.75%. החלטת הריבית הבאה צפויה להתפרסם ב-23 בנובמבר.

ההחלטה לעצור את רצף ההפחתות התקבלה למרות סביבת אינפלציה נמוכה, כאשר מדד המחירים לצרכן ירד בספטמבר ב-0.5% והאינפלציה השנתית עומדת על 1.6%, מתחת ליעד הממשלתי. גורמים שונים הובילו להחלטה זו, ביניהם אי-הוודאות הפוליטית לקראת הבחירות, הוצאות הביטחון הגבוהות, המתיחות מול איראן והתחזקות הדולר.

במקביל, בנק ישראל פרסם תחזית מעודכנת, לפיה הוא צופה הורדת ריבית אחת בלבד בשנה הקרובה, ל-3%. תחזית זו מבוססת על הנחה שעצימות הלחימה תישאר נמוכה והסביבה הגיאופוליטית מתוחה, אך אינה כוללת השפעות אפשריות של תוצאות הבחירות. הבנק מזהיר מאי-ודאות גדולה לגבי פרמטרים כלכליים רבים.

בנק ישראל צופה כי האינפלציה תעמוד על 2% עד הרבעון השלישי של 2027, לאחר שתגיע ל-1.5% בסוף השנה הנוכחית, בין היתר בשל הפחתת מס הדלק. תחזית זו דומה לציפיות השוק. הגירעון בתקציב המדינה צפוי לעמוד על 4.4% מהתוצר ב-2026 ו-4.6% ב-2027, בעיקר בשל גידול בהוצאות הביטחון. יחס החוב לתוצר צפוי לרדת ל-66.5% ב-2027.

הבנק מתמקד בתחזית התוצר ללא ייצור בחו"ל, המשקף טוב יותר את הפעילות המקומית, וצופה צמיחה של 3.4% ב-2026 ו-5.1% ב-2027. הייצור בחו"ל, שאינו דורש הון או כוח אדם מקומי ורווחיו זורמים לבעלי מניות זרים, צפוי לגדול משמעותית בשנים הקרובות. התוצר הכולל צפוי לצמוח ב-5.6% השנה וב-7.5% ב-2027.