זינוק של 8 % בחודש - הסיבה לקפיצה במניות הנדל"ן

מניות הנדל"ן בישראל רשמו עלייה של 7%-8% בחודש האחרון, לאחר תקופה של ירידות שנגרמו מעיכובים בפרויקטים, קשיים במימון עקב ריבית גבוהה והאטה במכירות. העלייה האחרונה מיוחסת לשילוב של התרגלות השוק לניהול סיכונים תחת לחימה, והבנה כי המחסור בהיצע דירות, במיוחד ממוגנות, צפוי להחריף. המשקיעים מזהים כי הביקושים הכבושים צפויים להתפרץ עם הרגיעה הביטחונית, מה שדוחף אותם לחזור להשקעות בענף.

בין המניות הבולטות שעלו החודש: בית בכפר (זינוק בעקבות עסקה עם אאורה), קבוצת אורון, קבוצת לוזון ודניה סיבוס (עלייה של 19%-20%), שיכון ובינוי (מעל 13%), דמרי (מעל 12%), אפריקה ואשטרום (מעל 10%) ורוטשטיין (9%). עלייה של 10% במניית נדל"ן גדולה יכולה להוסיף מאות מיליוני שקלים לשווי השוק שלה.

עם זאת, המגמה החיובית אינה אחידה וקיימת דיפרנציאציה בין החברות. חברות עם מינוף פיננסי גבוה, חובות כבדים או עסקאות מיזוג מורכבות, סובלות מירידות. לעומתן, חברות בעלות נזילות גבוהה וצפי מכירות טוב מובילות את העליות. לדוגמה, אאורה עלתה מעל 8% לאחר נתוני מכירות טובים, בעוד ישראל קנדה ירדה כ-10% השנה, למרות תיקון קל החודש.

קרנות ריט מסוימות, כמו אזורים ליבינג, מגוריט ואבו מגורים, רשמו ירידות חדות של מעל 20% השנה. מדדי הנדל"ן והבנייה הכלליים ירדו השנה בשיעורים של 3.5%-5.5%.