קו אדום: המכה הקשה שהנחיתו הבנקים על הקבלנים

הבנקים בישראל החמירו את תנאי המימון לחברות הבנייה והנדל"ן, גם לאלו הנחשבות יציבות, כך עולה מסקר של בנק ישראל. במקביל, הביקוש להלוואות בענף יורד, והמצב צפוי להימשך בחודשים הקרובים. החמרה זו מתבטאת בהעלאת מרווחי האשראי, שהם התוספת שהבנק גובה מעבר לריבית הבסיסית, מה שמייקר משמעותית את ההלוואות עבור הקבלנים, במיוחד לאור הצורך שלהם במימון גדול עוד לפני מכירת דירה ראשונה. עלייה זו בריבית, גם אם קטנה, מסתכמת בסכומים גדולים בהלוואות של עשרות ומאות מיליוני שקלים.

הבנקים החמירו את תנאי ההלוואות ברבעון השלישי של 2026 הן להלוואות בטוחות יחסית והן להלוואות בסיכון גבוה. ירידת הביקוש להלוואות חדשות בענף מוסברת בזהירות של יזמים, המתקשים למכור דירות קיימות וחוששים להתחייב לפרויקטים חדשים. הבנקים צופים שהירידה בביקוש למימון תימשך גם ברבעון האחרון של השנה.

הקושי אינו מוגבל לענף הנדל"ן בלבד. הבנקים מדווחים על ירידה כללית בביקוש להלוואות מצד עסקים, מה שעשוי להעיד על חשש מהשקעות חדשות. גם חברות גדולות מתמודדות עם תנאי מימון פחות נוחים. לעומת זאת, עסקים זעירים, קטנים ובינוניים, בעלי מצב כלכלי טוב, עשויים ליהנות מהקלה בתנאי הלוואות בטוחות יחסית.

בקרב משקי הבית, חלק מהלקוחות, בעיקר אלו שאינם נחשבים בסיכון גבוה, עשויים ליהנות מהקלה בתנאי הלוואות צרכניות, הודות לתחרות בין הבנקים. עם זאת, הביקוש להלוואות צרכניות נותר יציב, וגם שוק המשכנתאות לא מציג שינוי משמעותי, למרות ירידה של 1.8% במחירי הדירות. הבנקים צופים עלייה בביקוש למשכנתאות ברבעון האחרון של השנה.

הפער בין הקבלנים, המבקשים פחות מימון ומשלמים עליו יותר, לבין רוכשי הדירות, המבקשים יותר מימון, עלול להעמיק את הקשיים של חברות בנייה התלויות בהלוואות, במיוחד אם מלאי הדירות הלא מכורות ימשיך להצטבר.