לראשונה מאז 2023: הפד העלה את הריבית בארה"ב

הבנק הפדרלי האמריקאי (הפד) העלה את הריבית ברבע אחוז, לראשונה מאז יולי 2023. ההחלטה התקבלה פה אחד על רקע האינפלציה העיקשת בארה"ב, העומדת על 3.4%, הרחק מיעד הפד של 2%. הפד סבור כי יש צורך בצעדים נוספים לרסן את המחירים, זאת למרות נתוני צמיחה כלכלית חזקים, שוק עבודה יציב וצריכה גבוהה, המאפשרים לו להעלות ריבית מבלי לפגוע משמעותית בפעילות הכלכלית.

יו"ר הפד, קווין וורש, התריע מבעוד מועד על הצורך במאבק באינפלציה, בניגוד לעמדת הנשיא דונלד טראמפ הדוחף להורדת ריבית. העלאת הריבית בארה"ב צפויה לייקר את האשראי, המשכנתאות והמימון לעסקים, במטרה להפחית את הביקושים ולמתן את עליות המחירים. עם זאת, חלק מההתייקרויות נובעות ממחירי אנרגיה וממלחמה במזרח התיכון, גורמים שהפד אינו יכול להשפיע עליהם ישירות.

החלטת הפד מקרינה גם על ישראל, למרות שנגיד בנק ישראל, אמיר ירון, נוקט בכיוון הפוך והוריד את הריבית ל-3.25% על רקע אינפלציה נמוכה יותר. עם זאת, העלאת הריבית בארה"ב מקשה על המשך הורדות הריבית בישראל. פער ריביות גדל בין המדינות עלול להפוך את הדולר לאטרקטיבי יותר, להחליש את השקל, לייקר מוצרים מיובאים ולדחוף את האינפלציה המקומית כלפי מעלה, במיוחד בשילוב עם עליית מחירי האנרגיה.

בנק ישראל ניצב בפני דילמה: הורדת ריבית נוספת תסייע למשק אך עלולה להחליש את השקל ולהגביר אינפלציה. לעומת זאת, עצירת הורדות הריבית או אף העלאתה מחדש עשויות להפוך לאפשריות אם השקל ייחלש ומחירי האנרגיה ימשיכו לעלות, מה שיחייב את בנק ישראל לשקול מחדש את מדיניותו.