מה צפוי במדד המחירים לצרכן שיתפרסם מחר?

מדד המחירים לצרכן לחודש אוגוסט צפוי להתפרסם מחר (ג') ולהצביע על עלייה של כ-0.7% עד 0.9%. עלייה זו צפויה להביא את קצב האינפלציה השנתי לרמה של 1.6% עד 1.8%, אשר תמקם אותו בטווח יעד יציבות המחירים של בנק ישראל (1%-3%). לפי מודי שפריר, אסטרטג ראשי בשוקי פיננסים בבנק הפועלים, העלייה במדד נובעת בעיקר מעליית מחירי הטיסות לחו"ל (כ-0.41%) ומחירי הדלקים (למעלה מ-0.2%), כאשר סעיף התחבורה והתקשורת צפוי לעלות ב-3.3% ולהשפיע על המדד ב-0.6%.

עם זאת, צפוי כי מדד ספטמבר יירד בכ-0.2% עד 0.3%, זאת בעקבות החלטת שר האוצר להפחית את הבלו על הדלק מתחילת החודש. מבחינת בנק ישראל, המדד הקרוב מגיע לאחר הורדת ריבית בספטמבר לרמה של 3.25%, כאשר האינפלציה בפועל עמדה על 1.5% בשנה האחרונה. הורדה זו תומחרה בשווקים בהסתברות של כ-50%, כאשר הגורמים המכריעים היו ירידת האינפלציה והערכה לפעילות מקומית חלשה יותר.

נגיד בנק ישראל ציין כי האינפלציה צפויה להאיץ לכ-2% בחודשים הקרובים, מה שמרמז כי הריבית לא צפויה לרדת בהחלטה הבאה ב-21 באוקטובר. גורם נוסף המשפיע על האינפלציה הוא שער החליפין; השקל התחזק לאחרונה, אך החל לאבד גובה בחודש האחרון, מה שעשוי להשפיע על מחירי מוצרים מיובאים. סעיף הדיור ממשיך להיות רגיש, כאשר במדד יולי נרשמה עלייה של 0.7% בסעיף זה, וצפי לעלייה נוספת של כ-0.5% עד 0.6% במדד אוגוסט. בנק ישראל והשווקים יעקבו אחר התפתחות מחירי שכר הדירה.

כלכלנים מעריכים כי העלייה הצפויה באינפלציה ל-2% ומעלה מהווה איתות מבנק ישראל שהתאמת הריבית קרובה לסיומה, וכי יהיה קשה להצדיק הורדות נוספות. לפי הערכות, הריבית צפויה להישאר ללא שינוי בהחלטות הקרובות באוקטובר ואף בנובמבר.