S&P משאירה את דירוג האשראי של ישראל על A עם תחזית יציבה
תורגם ותומצת מתוך Vesty על ידי baba
סוכנות הדירוג S&P השאירה את דירוג האשראי של ישראל על רמה A עם תחזית יציבה, לאחר בדיקה חצי-שנתית. הסוכנות לא מצאה שינויים משמעותיים בגורמי הסיכון, כולל ההוצאות הביטחוניות הגבוהות, אך גם לא ראתה בסיס לשיפור הדירוג. דירוג זה נותר שתי רמות מתחת לרמה שלפני המלחמה. במקביל, מודי'ס ו-Fitch אישרו את דירוגיהן, אך Fitch הותירה את התחזית שלילית בשל חשש מחוסר יציבות פוליטית והשפעתה על אישור התקציב.
הידיעה ב-6 שורות · תקציר של baba
- סוכנות S&P השאירה את דירוג האשראי של ישראל על A עם תחזית יציבה.
- הדירוג נותר שתי רמות מתחת לרמה שלפני המלחמה, AA-.
- S&P לא מצאה סימנים להרעה באיתנות הפיננסית, אך גם לא בסיס לשיפור הדירוג.
- הוצאות הביטחון הגבוהות ממשיכות להוות גורם לחץ על הדירוג.
- מודי'ס שומרת על דירוג Baa1 יציב, אך מזהירה מפגיעה במוסדות המדינה.
- Fitch שומרת על דירוג A, אך התחזית שלילית עקב חשש מחוסר יציבות פוליטית.
סוכנות הדירוג הבינלאומית S&P סיימה ביום שישי, 6 בנובמבר, את הבדיקה החצי-שנתית המתוכננת של דירוג האשראי של ישראל. בסיום הבדיקה, הדירוג נותר על רמה A והתחזית נשארה יציבה. הסוכנות לא פרסמה דוח נפרד, מכיוון שלא נמצאו שינויים משמעותיים בגורמים המשפיעים על הדירוג. לפי נהלי הסוכנות, בדיקה חצי-שנתית יכולה להוביל לדיון בוועדת דירוג, אך במקרה של ישראל, הדבר לא נדרש. סוכנויות דירוג מחויבות לבדוק דירוגים ריבוניים לפחות פעם בחצי שנה, וכל שינוי בדירוג או בתחזית מחייב פרסום רשמי. אי-פרסום דוח מפורט במקרה של אי-שינוי בדירוג הוא בגדר החלטה של הסוכנות. במקביל, S&P פרסמה דוחות מפורטים עבור פולין, אנדורה, בורקינה פאסו, אוגנדה ומחוז קמפניה באיטליה.
החלטת S&P משקפת את העובדה שהסוכנות לא מצאה סימנים להרעה נוספת באיתנות הפיננסית של ישראל, אך גם לא ראתה בסיס לשיפור הדירוג. בנובמבר 2025, לאחר הפסקת האש בעזה, S&P שיפרה את התחזית מיחסית שלילית ליציבה. במהלך 2026, הסוכנות ציינה שוב ושוב את ההוצאות הביטחוניות הגבוהות כגורם לחץ על הדירוג. הערכות הסוכנות מצביעות על כך שהוצאות הביטחון של ישראל ב-2026 יעלו על 7% מהתמ"ג ויישארו גבוהות בטווח הבינוני. לכן, ההחלטה הנוכחית מעידה על כך שהערכת גורמי הסיכון המרכזיים, כולל השפעת ההוצאות הביטחוניות על הפיננסים הציבוריים, לא השתנתה מאז מאי. דירוג האשראי של ישראל נותר שתי רמות מתחת לרמה שלפני המלחמה, AA-. באפריל 2024 הדירוג הורד ל-A+, ובאוקטובר של אותה שנה ל-A.
החלטת S&P בולטת על רקע פרסומים של סוכנויות דירוג אחרות. בשבוע שלאחר הבחירות בישראל, מודי'ס ו-Fitch פרסמו סקירות מיוחדות בנוגע להשלכות אפשריות של תוצאות הבחירות, אך לא שינו את דירוג האשראי של המדינה. מודי'ס שומרת על דירוג של Baa1 עם תחזית יציבה, ומעריכה שתוצאות הבחירות לא ישפיעו מיידית על הדירוג בשל דמיון במדיניות הכלכלית, התקציבית והביטחונית של המפלגות העיקריות. הסיכון העיקרי שמודי'ס מזהה קשור למצבם של המוסדות הממשלתיים, ופגיעה בעצמאות מערכת המשפט עלולה להוביל להורדת הערכת היציבות המוסדית של ישראל.
Fitch שומרת על דירוג של A, אך התחזית נותרה שלילית. הסוכנות מתייחסת לסיכון של חזרה לתקופת קואליציות לא יציבות וממשלות מעבר, בדומה למשבר הפוליטי בשנים 2019-2022. Fitch מעריכה שהסיכוי לאשר את תקציב המדינה לשנת 2027 לפני בחירות חדשות נמוך, מה שיחייב עבודה על בסיס תקציב מעבר שיגביל את ההוצאות הציבוריות. הסוכנות מדגישה כי צמצום גירעון תקציבי בתנאים כאלה לא ייחשב כהתייעלות אמיתית של הפיננסים הציבוריים, אלא כתוצאה של שיתוק פוליטי. חיזוק יציב של הדירוג ידרוש צעדים ארוכי טווח ועקביים לחיזוק המצב הפיננסי של הממשלה.
