موديز מעלה תחזית הצמיחה של ישראל, אך מזהירה מסיכונים

סוכנות דירוג האשראי הבינלאומית "מוד"ס" (Moody's) העלתה את תחזית הצמיחה של הכלכלה הישראלית לשנים 2026 ו-2027. השינוי נובע בעיקר משיטת חישוב חדשה, הכוללת באופן מלא יותר את התפוקה של חברות ישראליות הפועלות בחו"ל, בדגש על חברות טכנולוגיה בתחום הבינה המלאכותית. על פי התחזית המעודכנת, הכלכלה צפויה לצמוח ב-5% בשנת 2026 (לעומת 3.7% קודם לכן) וב-6% בשנת 2027 (לעומת 5% קודם לכן).

עם זאת, הפער בין התחזיות של "מוד"ס" לבין אלו של בנק ישראל מצביע על כך שהצמיחה הגבוהה יותר אינה בהכרח משקפת שיפור בכלכלה הפנימית. בעוד בנק ישראל צופה צמיחה של 5.6% ב-2026 ו-7.5% ב-2027, הרי שאם מנוכים מנתונים אלו התפוקות של חברות הפועלות בחו"ל, התחזיות יורדות ל-3.4% ו-5.1% בהתאמה.

במקביל, "מוד"ס" הורידה את תחזית הגירעון התקציבי לשנת 2026 מ-5.9% ל-5% מהתוצר, ואת יחס החוב לתוצר מ-70.1% ל-68.5%, הודות לעלייה בהכנסות ממיסים. למרות השיפורים הפיסקליים, הסוכנות הביעה הסתייגויות לגבי סיכונים פוליטיים ומוסדיים, והזהירה כי פגיעה בעצמאות מערכת המשפט ובאיזון בין הרשויות עלולה להשפיע לרעה על דירוג האשראי.

המשמעות של נתונים אלו היא שהצמיחה המוגברת, כפי שהיא משתקפת בנתונים המעודכנים, אינה מתורגמת אוטומטית לשיפור בהכנסה הפנויה של משקי הבית, בשוק העבודה או בכוח הקנייה, מכיוון שחלק ניכר מהגידול נובע מפעילות כלכלית המתבצעת מחוץ לישראל.