מודי'ס: דירוג האשראי של ישראל נותר ללא שינוי, אך תחזית הצמיחה עלתה

סוכנות הדירוג הבינלאומית מודי'ס החליטה להשאיר את דירוג האשראי של ישראל על רמתו הנוכחית, Baa1, עם תחזית יציבה, זאת לאחר בחירות הכנסת האחרונות. במקביל, הסוכנות העלתה את תחזית הצמיחה של הכלכלה הישראלית לשנת 2026 מ-3.7% ל-5%, ולשנת 2027 מ-5% ל-6%.

עם זאת, במודי'ס מזהירים כי נתונים אלו אינם משקפים בהכרח שיפור מקביל בפעילות הכלכלית הפנימית. לטענת הסוכנות, העדכון נובע בעיקר משינוי בשיטת המדידה של הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה, אשר החלה לכלול באופן מלא יותר את תרומת הייצור של חברות ישראליות בחו"ל לתוצר המקומי הגולמי, על רקע הגידול המואץ ביצוא ההייטק הקשור למהפכת הבינה המלאכותית.

מודי'ס מתבססת על תחזיות בנק ישראל, המצביעות על צמיחה של 5.6% ב-2026 ו-7.5% ב-2027. אולם, ללא התחשבות בייצור בחו"ל, נתונים אלו יורדים ל-3.4% ו-5.1% בהתאמה. הסוכנות סבורה שהצמיחה המהירה במגזר זה מעוותת את התמונה של הפעילות הכלכלית הפנימית.

בנוסף, הסוכנות שיפרה את הערכתה לגבי גירעון התקציב הממשלתי לשנת 2026, והורידה את התחזית מ-5.9% ל-5% מהתוצר. גם יחס החוב הממשלתי לתוצר צפוי לרדת מ-70.1% ל-68.5%, בעיקר בשל הכנסות גבוהות מהצפוי.

לשנים 2027 ו-2028, מודי'ס צופה גירעון של 4.8% ו-4.3% מהתוצר, בהתאמה, על רקע צמצום בהוצאות הביטחוניות, אשר עדיין צפויות להישאר ברמה גבוהה מבחינה מבנית.

לגבי הרכב הממשלה הבאה, מודי'ס מעריכה כי היא לא תשפיע באופן מיידי על איתנותה הפיננסית של ישראל, מכיוון שמדיניותן הכלכלית, הפיסקלית והביטחונית של המפלגות העיקריות דומה ברובה. הסיכון העיקרי לאיתנות הפיננסית לאחר הבחירות, לפי הסוכנות, הוא היחלשות היציבות המוסדית. המשך צעדים הפוגעים בעצמאות מערכת המשפט ובאיזונים ובלמים עלול להוביל להורדת דירוג נוספת. הסוכנות מציינת כי ממשלה בראשות בנימין נתניהו צפויה להמשיך במדיניות הנוכחית, מה שיגביר את המתיחות ביחסים בינלאומיים. לעומת זאת, ממשלת אופוזיציה עשויה לגלות נכונות רבה יותר לפתרונות דיפלומטיים. שינוי מדיניות בנוגע לעזה, יהודה ושומרון, לבנון ואיראן עשוי לתרום לשיקום קשרים בינלאומיים ולהשפיע לטובה על דירוג האשראי של ישראל.