בחירות האמצע בארה"ב מבשרות על רגיעה קסומה מתקרבת

בחירות האמצע לקונגרס בארצות הברית, שיתקיימו בנובמבר, צפויות להביא עמן תקופה של רגיעה בשוקי המניות, בדומה לדפוס היסטורי חוזר. על פי ניתוח של קן פישר, מייסד ויו"ר פישר השקעות, בחירות האמצע מקבעות קיפאון פוליטי עמוק יותר, אשר מוביל לעלייה עקבית במניות ארה"ב במשך תשעה חודשים לאחר הבחירות. מגמה זו מתפשטת גם לשווקים הגלובליים, כולל ישראל, בשל מתאם גבוה בין מניות ארה"ב למניות בעולם (0.83) ומתאם חיובי משמעותי עם ישראל (0.41).

התופעה נובעת מכך שנשיאים נוטים להעביר חוקים משמעותיים בשנתיים הראשונות לכהונתם, תקופה המאופיינת באי-ודאות גוברת. לאחר מכן, לקראת בחירות האמצע, הרטוריקה הפוליטית מתלהטת, אך תוצאות הבחירות, שבהן מפלגת הנשיא מאבדת מושבים ברוב המקרים, מובילות לקיפאון פוליטי. שווקי המניות מגיבים בחיוב להפחתת החקיקה השנויה במחלוקת והירידה באי-ודאות.

היסטורית, הרבעון הרביעי של שנות בחירות האמצע ושני הרבעונים שלאחריו היו חיוביים ב-91% מהמקרים, עם תשואה ממוצעת של כ-19.8%. דפוס זה אינו תלוי במפלגה השלטת או בביצועי השוק המוקדמים. למרות החששות מהרטוריקה הקיצונית וממועמדים מסוימים, פישר מדגיש כי הקיפאון הפוליטי הצפוי הוא חדשות טובות לשווקים.

בבחירות הקרובות, כל מושבי בית הנבחרים (435) ו-35 מושבים בסנאט עומדים לבחירה. גם אם הרפובליקנים ישמרו על שליטה בשני הבתים, הרוב הדחוק ימנע חקיקה משמעותית. אם הדמוקרטים ישלטו באחד הבתים, ייווצר קיפאון פוליטי מלא. בשני התרחישים, השווקים צפויים להגיב בחיוב לירידה בסיכון הפוליטי עד נובמבר.

בינתיים, מדד תל אביב 35 כבר עלה ב-18.13% מתחילת השנה, אך פישר צופה תנופה נוספת לשווקים, בארה"ב, בישראל ובעולם, כתוצאה מה"נס" הבלתי צפוי אך החוזר על עצמו של בחירות האמצע.