בחירות האמצע היום: הסיוט של כלכלת ישראל מתקרב

לקראת בחירות האמצע בארצות הברית, המתקיימות היום, ד"ר אילן גילדין, שותף ומנהל קרן גידור בקרני פמילי אופיס, מנתח את הסיכונים הכפולים לשווקים: קיפאון פוליטי בוושינגטון וזעזוע אפשרי במחירי האנרגיה, במיוחד על רקע האפשרות להסלמה מחודשת מול איראן לאחר ההצבעה.

גילדין מסביר כי הסיכון למשק הישראלי עלול להתבטא בשוק האג"ח ובעלויות המימון, ולא רק בתנודתיות במניות. הוא מציין כי הבחירות עצמן לא בהכרח יסיימו את אי-הוודאות, והסיכון האמיתי עשוי להתחיל בשבועיים שלאחר מכן. להערכתו, ממשל מפוצל, בו הרפובליקנים מאבדים את הרוב באחד מבתי הקונגרס או בשניהם, עשוי להרגיע את וול סטריט אך לא לפתור את משבר החוב בארה"ב, שבו הגירעון הפדרלי הגיע לכ-2 טריליון דולר והחוב הלאומי חצה את רף 40 הטריליון דולר.

הסלמה אפשרית מול איראן לאחר הבחירות עלולה להשפיע על תמונת האינפלציה העולמית. גילדין מסביר כי לפני ההצבעה יש לממשל תמריץ להימנע מזעזוע שיקפיץ את מחירי הדלק, אך לאחר מכן הלחץ הפוליטי קטן. פגיעה בנתיבי שיט במצר הורמוז או בתשתיות אנרגיה במפרץ עלולה להקפיץ שוב את מחירי האנרגיה, לחדש לחצים אינפלציוניים ולהקשות על בנקים מרכזיים להפחית ריבית.

בישראל, הסלמה אזורית נוספת עלולה להאריך את הנטל התקציבי, להגביר את הוצאות הלחימה ולהוסיף לחץ על תשואות האג"ח הממשלתיות. הדבר יכביד בעיקר על סקטורים כמו נדל"ן, בנייה ובנקים, בעוד שחברות טכנולוגיה ויצואניות ביטחוניות ישראליות בעלות הכנסות דולריות עשויות להפגין עמידות יחסית. גילדין מעריך כי בחירות האמצע בארה"ב עשויות להיות רק נקודת פתיחה לפרק מורכב יותר של הכרעות גאו-פוליטיות במזרח התיכון.