כולם רוצים ביס משוק של טריליון שקל: השחקנית החדשה שנכנסת לשוק הגמל

חברת הביטוח הכשרה, שבבעלות אלי אלעזרא ובניהולו של שמעון מירון, צפויה להגיש בקשה לרשות שוק ההון לפתיחת פעילות בתחום הגמל, ובכך להצטרף לשוק החיסכון הפנסיוני הצומח בישראל. החברה מתכננת להקים את הפעילות מאפס, במטרה להגיע להיקף נכסים מנוהלים של 50 מיליארד שקל בתוך 3-4 שנים, מה שידרוש השקעה של כ-500 מיליון שקל מצד החברה לתשלום עמלות לסוכנים.

שוק הגמל בישראל חווה צמיחה משמעותית בשנים האחרונות, כאשר היקף הנכסים המנוהלים בו זינק ב-70% בשלוש השנים האחרונות והגיע ל-1.1 טריליון שקל. גופים גדולים כמו מיטב, מור, אלטשולר שחם, הפניקס והראל חולקים ביניהם הכנסות שנתיות של כ-6.7 מיליארד שקל מדמי ניהול. הכשרה שואפת לנצל את דמי הניהול המפתים ואת הצמיחה הצפויה בשוק, וכן את המלצות ועדת הארביטראז' לריכוז כספי החוסכים תחת מטרייה אחת, כדי למנוע נטישת לקוחות.

הכשרה תסתמך על זרוע ההפצה שלה, סוכני הביטוח, כדי לגייס כספים בהיקף של מאות מיליוני שקלים בחודש. לחברות הביטוח יתרון על בתי ההשקעות בשל ממשקיהן הרבים עם הסוכנים. בנוסף, החברה מקימה "ברוקר אשראי" שיאפשר לסוכנים לתפוח הלוואות ללקוחותיהם, ובכך לחזק את הקשרים עמם.

יו"ר רשות ניירות ערך, ספי זינגר, ציין כי רפורמת הארביטראז' עשויה לפתוח לסוכנים את עולם קרנות הנאמנות, ולהרחיב את מגוון מוצרי ההשקעה שהם יכולים להציע ללקוחותיהם. הכשרה, שכבר מחזיקה בפעילות משמעותית של פוליסות חיסכון בהיקף של כ-31 מיליארד שקל, שואפת להציע דמי ניהול אטרקטיביים כדי למשוך נתח שוק.

הכשרה נחשבת לשנייה בגודלה בתחום פוליסות החיסכון, אחרי הפניקס. פוליסות חיסכון דומות לקופות גמל להשקעה אך נחותות מהן בכמה היבטים, כמו אירוע מס בעת מעבר בין גופים. יתרונן הוא בהיעדר מגבלת הפקדה. הכשרה מאפשרת ללקוחותיה לחסוך דרכה במסלולים המנוהלים על ידי בתי השקעות, תוך יצירת מצב של "win-win" לשני הצדדים. החברה רשמה רווח כולל של 60.5 מיליון שקל במחצית הראשונה של 2026.