מהם הסיכונים המיידיים הבאים לשווקים הפיננסיים, בת"א ובוול סטריט?

אי הוודאות הפוליטית בישראל, לצד הבחירות בארה"ב, ממשיכים להשפיע על השווקים הפיננסיים המקומיים והבינלאומיים. בישראל, היעדר הכרעה פוליטית ברורה והחשש מקשיים בהרכבת ממשלה, עלולים להוביל לפתיחת שנת 2027 ללא תקציב מאושר. כלכלן השווקים הראשי בבנק מזרחי טפחות, רונן מנחם, מעריך כי הרכבת הממשלה תהיה מורכבת וייתכנו בחירות חוזרות. הוא מזהיר כי תקציב המשכי, יחד עם גידול בהוצאות הביטחון, עלול לחייב קיצוצים בתקציבים אחרים או העלאות מסים, ולהקשות על קביעת יעדי גירעון וחוב לקראת בחינות דירוג אשראי.

מנכ"ל ומייסד קרני פמילי אופיס, דרור קרני, סבור שהסיכון המשמעותי אינו בהכרח בירידות במניות, אלא בהתייקרות המימון במשק. לדבריו, השוק מחפש הכרעה ויכולת משילות. הוא מצביע על סיכון בשוק האג"ח ושער החליפין, שכן פיחות השקל עלול לייקר יבוא ולהחזיר לחצים אינפלציוניים, מה שיגביל את יכולת בנק ישראל להפחית ריבית. במקביל, צורכי גיוס הממשלה ופרמיית הסיכון עלולים להעלות את תשואות האג"ח הארוכות, כך שגם אם הריבית תרד, עלויות המימון לטווח ארוך לא בהכרח יירדו. חברות נדל"ן ועסקים מקומיים עלולים להיפגע, בעוד חברות טכנולוגיה ויצואניות ביטחוניות עשויות להפגין עמידות.

ביום שישי האחרון נרשמו ירידות במדדי ת"א 35 ות"א-90, עלייה בתשואת האג"ח הממשלתית לעשר שנים והיחלשות השקל. בארה"ב, המשקיעים נערכים לבחירות האמצע, שעשויות להשפיע על מאזן הכוחות בקונגרס. קרני מציין כי ממשל מפוצל עשוי לייצב את השווקים על ידי הקשיית שינויי מדיניות חדים, אך החוב הפדרלי הגבוה והצורך בקיצוץ גירעון מקשים על תמונה זו. גורם נוסף המשפיע על שני השווקים הוא המתיחות במזרח התיכון, שעשויה להוביל לעימותים נוספים ולהשפיע על מחירי האנרגיה והאינפלציה.