ג'יי.פי מורגן: ראלי הבחירות של השקל יימחק - הדולר ישוב ל-3.12-3.11 שקלים

בנק ההשקעות ג'יי.פי מורגן מעריך כי ראלי ההתחזקות של השקל לקראת הבחירות יימחק, והדולר ישוב לטווח של 3.10-3.12 שקלים. הערכה זו מבוססת על סקירה שפרסם הבנק, לפיה תוצאות הביניים של הבחירות מצביעות על מבוי סתום פוליטי, בניגוד לציפיות השוק לשינוי שלטוני.

לפני הבחירות נסחר הדולר סביב 3.03 שקלים, אך כעת הוא מתחזק לכ-3.10 שקלים. ג'יי.פי מורגן סבור כי תרחיש של חילופי שלטון היה יכול להצדיק התחזקות משמעותית יותר של השקל, בעוד שהמצב הנוכחי, הכולל אי-ודאות פוליטית וסיכוי לבחירות חוזרות, מצדיק פרמיית סיכון של 5%-6% בערך הדולר. לפי מודל הבנק, השווי ההוגן של הדולר הוא 2.96 שקלים.

הבנק צופה כי הדולר יישאר ברמות הנוכחיות עד להתבהרות התמונה הפוליטית, כאשר התוצאות הרשמיות צפויות להתפרסם עד 4 בנובמבר. ג'יי.פי מורגן מעריך כי ממשלת אחדות בראשות בנימין נתניהו או בחירות חוזרות ב-2027 סבירות יותר מהקמת ממשלה בראשות גדי איזנקוט.

מעבר להשפעות הבחירות, ג'יי.פי מורגן אינו רואה תמונה חיובית לשקל בטווח הבינוני, והוריד לאחרונה את המלצתו לגביו לניטרלית. עלות ההחזקה בפוזיציה התומכת בשקל עלתה משמעותית, ומתאם השקל למניות הטכנולוגיה בארה"ב נחלש. גורמים אלו, יחד עם מדיניות הריבית של בנק ישראל, צפויים לעצור את זרימת הכספים לשקל. מנגד, מאזן התשלומים החזק של ישראל, ההשקעות הישירות מחוץ לישראל והצמיחה בתעשיות הביטחון וההייטק תומכים בשקל. הבנק מגדיר את התחזית לשקל כ"מאוזנת", וצופה הורדת ריבית אחת נוספת על ידי בנק ישראל.