יו"ר רשות ני"ע מזהיר: "החלפת ריכוזיות בנקאית בריכוזיות מוסדית אינה תחרות"

יושב ראש רשות ניירות ערך, ספי זינגר, הזהיר מפני הקמת קונגלומרטים פיננסיים גדולים המשלבים בנקים, חברות ביטוח וגופי השקעות. לטענתו, מהלך כזה עלול להחריף את הריכוזיות במערכת הפיננסית במקום להגביר את התחרות, ורק יחליף בעיה אחת באחרת.

זינגר הסביר כי בתי ההשקעות הפכו בשנים האחרונות לשחקנים פיננסיים מרכזיים, והיקף הנכסים המנוהלים בידי גופים מוסדיים עולה על 3 טריליון שקל. הוא ציין כי חמישה גופים בלבד מנהלים כמעט 60% מהכספים, וכי גופים אלו מחזיקים בממוצע כ-31% ממניות החברות במדד תל אביב 125.

הוא הדגיש שלושה סיכונים מרכזיים הנובעים מריכוז כוח זה: ניגודי עניינים, פגיעה בתחרות ופגיעה בצרכנים, בעיקר בשקיפות וביכולת להשוות בין מוצרים ושירותים. זינגר התייחס לרעיון של הקמת קבוצות פיננסיות ענקיות שישלבו פעילות בנקאית, השקעות, חיסכון וביטוח, וטען כי קונגלומרטים כאלה ייצרו מערך סבוך של ניגודי עניינים שיהיה קשה לרגולטורים לעקוב אחריו. הוא הוסיף כי שילוב שירותים פיננסיים בחבילה אחת עלול להקשות על הצרכנים להבין מה הם מקבלים ולבחון אם המחיר הוגן.

זינגר דחה את הטענה כי ניתן להתמודד עם קונגלומרטים באמצעות הוספת שכבת פיקוח על חברות האחזקה, והזהיר כי רגולציה רחבה עלולה ליצור נטל עודף ולהרתיע גופים בינלאומיים. במקום זאת, הוא הציע לחזק את המתחרים הקיימים במערכת הבנקאית, כמו בתי השקעות, חברות תשלומים ונותני אשראי חוץ-בנקאי, ולהפוך אותם למנוע התחרות המרכזי. בנוסף, קרא לחשיבה מחודשת על מבנה הרגולציה הפיננסית בישראל ועל חלוקת האחריות בין הרגולטורים.

בסיום דבריו, הדגיש זינגר כי המענה לאתגרי הריכוזיות צריך להתבסס על חיזוק התחרות והרחבת מספר השחקנים בשוק, ולא על יצירת ענקים פיננסיים והוספת שכבות פיקוח עליהם.