הכלכלן הבכיר טוען: זה מה שיקרה מחר לריבית בנק ישראל

לקראת החלטת הריבית הקרובה של בנק ישראל מחר, מתגברת הדרמה בעקבות פרסום מדד המחירים לצרכן לחודש ספטמבר, שהציג ירידה מפתיעה של 0.5% והיה נמוך מהתחזיות. בנק ישראל כבר ביצע שלוש הפחתות ריבית רצופות שהביאו אותה לרמתה הנוכחית של 3.25%, במטרה להקל על המשק.

עם זאת, הכלכלן הבכיר עפר קליין, ראש אגף כלכלה ומחקר בהראל ביטוח ופיננסים, מעריך כי נגיד בנק ישראל, פרופ' אמיר ירון, והוועדה המוניטרית יבחרו לעצור את רצף ההפחתות ולהותיר את הריבית ללא שינוי. להערכתו, השילוב בין הפיחות בשער השקל, העלייה במחירי האנרגיה בעולם, סביבת הריבית הגבוהה בחו"ל והקרבה למועד הבחירות, יכריעו לטובת זהירות מוניטרית.

בניגוד למדדי האינפלציה הגבוהים בארה"ב ואירופה, מדד המחירים לצרכן בישראל לחודש ספטמבר הפתיע לטובה עם ירידה חודשית של 0.5%, בעיקר הודות להוזלה העונתית במחירי הטיסות והנופש. בראייה שנתית, האינפלציה עומדת על 1.6% ונותרה קרובה למרכז יעד היעד של בנק ישראל. למרות המדד השלילי, הערכת השוק היא כי הוועדה המוניטרית תבחר להותיר את הריבית ברמתה הנוכחית - 3.25% - ולא להמשיך בסדרת ההפחתות, זאת על רקע הפיחות בשער השקל, העלייה במחירי האנרגיה בעולם והקרבה למועד הבחירות.

בגזרת הנדל"ן, שוק המגורים המקומי מציג סימני התקררות והאטה. מדד מחירי הדירות בבעלות רשם ירידה חודשית של 0.6% וירידה שנתית של 1.8%, כאשר במחוז המרכז הגיעה הירידה לכמעט 3%. החולשה מורגשת בשוק היד השנייה, שבו נרשמה ירידה בהיקף העסקאות, ובשוק הדירות החדשות, שבו רוב הצמיחה במכירות מרוכזת בדירות בסבסוד ממשלתי. כיום ממתינות למכירה כ-86 אלף דירות חדשות, כמחציתן באזורי הביקוש בתל אביב ובמרכז.

מנגד, בשוק העבודה נרשמה עלייה של 3% במספר המשרות הפנויות בספטמבר, כאשר הביקוש לעובדים בהייטק, בעיקר מהנדסים, נותר קרוב לרמות שיא. בזירה הבינלאומית, קרן המטבע הבינלאומית (IMF) מעדכנת את תחזית הצמיחה הגלובלית ל-3.4%, נתמכת בהשקעות בתחום הבינה המלאכותית (AI). בארה"ב, האינפלציה ממאנת להירגע, מדד המחירים לצרכן עלה ב-0.6% בספטמבר והקצב השנתי האיץ ל-3.7%, מה שמגביר את ההסתברות להעלאת ריבית נוספת מצד הפדרל ריזרב. כלכלת סין מציגה קצב צמיחה מואץ של 4.5% ברבעון השלישי, מעל תחזיות השוק, בעיקר בזכות מגזר היצוא והייצור התעשייתי, אך התאוששות הכלכלה הסינית נותרה בלתי אחידה והמשבר בשוק הנדל"ן ממשיך להכביד.