החוב זינק בשל המלחמה. האם הגיע הזמן להחזיר את מלווה החובה?

המלחמה הנוכחית, שהחלה באוקטובר 2023, צפויה להותיר חוב כלכלי כבד של כ-400 מיליארד שקל, שיכביד על תקציב המדינה לשנים רבות. יחס החוב-תוצר, שעמד על 60% ב-2023, צפוי להגיע לכ-70% עד סוף 2026. הממשלה הבאה תתמודד עם הצורך לממן את החוב מבלי לפגוע בשירותים ציבוריים או בצמיחה.

כפתרון מוצע להחזר החוב, מוצג הרעיון של "מלווה חובה לאומי" בהיקף של לפחות 20 מיליארד שקל. מהלך זה נועד לגייס הון מהציבור המקומי בתנאים נוחים וארוכי טווח, ובכך להפחית את התלות בשווקים הבינלאומיים ולהוזיל את עלויות המימון, במיוחד לאור עליית הריביות והסיכונים הגיאופוליטיים.

מלווה החובה המוצע יהיה פרוגרסיבי, כאשר גובה ההשתתפות ייקבע לפי מדרגות הכנסה, תוך התחשבות במבנה המשפחה. המלווה יובטח בתשואה מוסדרת ויוחזר במועד מוגדר. ישראל הפעילה מלוות דומים בעבר, לאחר מלחמת יום הכיפורים וב-1982, כדי להתמודד עם מצוקות ביטחוניות וכלכליות.

המהלך נתפס לא רק כפתרון פיננסי, אלא גם כמסר לעולם על אחריותה הכלכלית של ישראל. הוא יאפשר למדינה לגייס משאבים פנימיים ולהציג תמונה פיסקלית יציבה יותר למשקיעים ולגופי דירוג בינלאומיים, ובכך להעניק לדור הבא נקודת פתיחה כלכלית טובה יותר.