באג של מיליונים: התיקון שיאפשר לחברות האשראי להוזיל הלוואות

ועדת הכספים של הכנסת אישרה תיקון שיאפשר לחברות כרטיסי האשראי להשתמש באיגרות חוב מסוג "קוקו" (CoCo) בתנאים סחירים וזולים יותר. התיקון, שקודם ביוזמת משרד האוצר, נועד לתקן "באג" בירוקרטי שנוצר בעקבות הפרדת חברות האשראי מהבנקים ב-2017, ומטרתו לחסוך לחברות מיליוני שקלים בעלויות מימון.

איגרות חוב מסוג "קוקו" הן מכשיר פיננסי המשמש כ"כרית ביטחון" לחברות, כאשר במקרה של משבר קיצון, החוב עשוי להימחק או להיות מומר למניות, ובכך להגן על החברה מקריסה. הרגולטור מכיר בכסף שגויס באמצעותן כחלק מההון החיוני המאפשר לחברות לחלק יותר אשראי. חוק ניירות ערך מ-2012 קבע כי משקיעים יכולים לדרוש את כספם בחזרה במקרה של הרעה במצב החברה, אלא שבנקים וחברות ביטוח הוחרגו מכלל זה כדי לאפשר להם להנפיק "קוקו" סחירים.

כאשר חברות כרטיסי האשראי הופרדו מהבנקים ב-2017, הן איבדו את ההחרגה הזו עקב אי-עדכון של הצווים, ונאלצו לגייס "קוקו" בצורה לא סחירה, מה שהוביל לריביות גבוהות יותר מצד המשקיעים המוסדיים. התיקון שאושר כעת יאפשר לחברות להנפיק "קוקו" סחירים, מה שיוריד את הריבית על איגרות קיימות בהיקף של מאות מיליוני שקלים (כ-400 מיליון שקל במקס וכ-313 מיליון שקל בישראכרט), וצפוי להוזיל את תחזוקת ההון שלהן. ההערכה היא שהמהלך, שצפוי להיכנס לתוקף מיידית עם חתימת שר האוצר, יוביל להגדלת היצע האשראי ולהוזלתו גם עבור הציבור הרחב.