קבוצת ווישור־איילון רוצה לבלוע את כאל ואת אלטשולר שחם. שלא ייתקע לה בגרון

קבוצת ווישור-איילון בוחנת רכישה של חברת כרטיסי האשראי כאל, בנוסף לתהליך שכבר נמצא בעיצומו לרכישת חלק הארי של בית ההשקעות אלטשולר שחם. עסקת אלטשולר שחם הוערכה ב-1.8 מיליארד שקל, אך כיום אלטשולר שחם פנסיה נסחרת לפי שווי של 1.1 מיליארד שקל, מה שמעיד על חוסר אמון בשוק בהיתכנות העסקה. אם העסקאות יצאו לפועל, ייווצר גוף פיננסי שינהל כ-170 מיליארד שקל ויהיה בעל חברת כרטיסי אשראי, מה שיאפשר לו להתחרות בגופים גדולים כמו הפניקס.

עם זאת, קיימות שתי בעיות מרכזיות. הראשונה היא שיעור הכישלון הגבוה של מיזוגים עסקיים בעולם, העומד על 70%-90%, כפי שהודגם במיזוג הכושל של אלטשולר שחם ופסגות. הבעיה השנייה היא רשות התחרות, שאישור עסקאותיה עלול להתארך משמעותית ולהכשילן. הדבר הודגם במכירת כאל לקבוצת ג'ורג' חורש, שם נדרשו 12 חודשים להצבת תנאים שפסלו את העסקה. גורמים בשוק ההון מציינים כי התנהלות זו, הכוללת בירוקרטיה ממשלתית ארוכה והקמת ועדות, מעכבת תחרות ומקשה על גופים עסקיים להביא עסקאות מורכבות לאישור.