השקל נופל לשפל של כחודשיים. אלו הסיבות

הדולר מתחזק מול השקל ונסחר סביב 3.07 שקלים, רמה שלא נראתה מזה כחודשיים. התחזקות זו מיוחסת לשילוב של גורמים מוניטריים וגיאופוליטיים. פערי הריבית מול ארצות הברית, שהתרחבו בעקבות העלאות הריבית של הפדרל ריזרב, תורמים אף הם להתחזקות הדולר.

בנוסף, המתיחות הגוברת במזרח התיכון, הכוללת תקיפות חות'יות בסעודיה והחשש מהסלמה מול איראן, מעלה את פרמיית הסיכון האזורית ומחזקת את מעמדו של הדולר כמטבע מקלט. גם בשוק הגלובלי הדולר נהנה מעלייה בתשואות האג"ח האמריקאיות ומציפיות להמשך העלאות ריבית מצד הפד.

גורם נוסף המשפיע על השקל הוא מגמת המסחר בבורסות ארה"ב. באופן מסורתי, ירידות בשוקי המניות בארה"ב גורמות למוסדיים למכור דולרים ולקנות שקלים, מה שמחליש את השקל. כעת, עם ירידות צפויות בחוזים העתידיים, צפויה השפעה הפוכה.

מחירי האנרגיה, המשפיעים על האינפלציה, מהווים גורם נוסף. עלייה במחירי הנפט, בעקבות כישלון השיחות בין ארה"ב לאיראן, עלולה להקשות על הפד להוריד את האינפלציה ולחזק את הלחץ להעלאות ריבית נוספות. הדולר עצמו מתחזק גם מול מטבעות מובילים בעולם, ומדד DXY נמצא בשיא של חודשיים.

בטווח הקצר, צפויה תנודתיות בשער החליפין, אך עודפי החשבון השוטף של ישראל ויתרות המט"ח הגבוהות של בנק ישראל עשויים להגביל את פוטנציאל הפיחות. רגיעה בזירה המפרצית עשויה להחזיר לחץ לייסוף השקל. בטווח הארוך יותר, התחזית לדולר פחות חיובית, בין היתר בשל שינויים במדיניות הפיסקלית בארה"ב ודפוסי חיסכון גלובליים.