לידר: המשבר באנבידיה עלול לפגוע בקופת המדינה

כלכלני לידר שוקי הון, בראשות הכלכלן יונתן כץ, מעריכים כי חברת השבבים האמריקאית אנבידיה צפויה לשלם השנה מסים בישראל בסכום של 10 עד 15 מיליארד שקל. עם זאת, הם מזהירים כי המשבר הנוכחי בחברה עלול לפגוע בקצב פעילותה ובתשלומי המסים שלה בישראל בשנים הבאות, מה שמהווה סיכון משמעותי דווקא בתקופה של גידול בהכנסות המדינה ממסים.

על פי הסקירה, הכנסות המדינה ממסים גדלו ב-10% מתחילת השנה, בין היתר בזכות תקבולים גבוהים מאנבידיה וכן עקב העמקת הגבייה. בנטרול שינויי מס ואינפלציה, העלייה בהכנסות היא ריאלית בשיעור של 8.4%. לידר מעריכים כי אם ההכנסות בנובמבר-דצמבר יגדלו ב-5% נומינלית לעומת השנה שעברה, סך ההכנסות ל-2026 יעמוד על כ-579 מיליארד שקל, גבוה בכ-12 מיליארד שקל מהתחזית המעודכנת של משרד האוצר.

ההכנסות הגבוהות תורמות גם לשיפור בגירעון התקציבי. הגירעון ב-12 החודשים עד אוקטובר עמד על 3.3% מהתוצר, נמוך מהיעד השנתי של 4.6%, ולידר צופים גירעון בפועל של פחות מ-4% השנה. השיפור מיוחס גם לריסון בהוצאות האזרחיות, שעלו ב-1.4% בלבד מתחילת השנה לעומת תקציב של 6.1%, בעוד ההוצאות הביטחוניות גדלו ב-9.9% בהתאם לתקציב.

עם זאת, לידר מזהירים כי שוק האג״ח כבר מתמקד באתגרים הפיסקליים של 2027, הכוללים אפשרות לביטול או צמצום סיוע ביטחוני מארה"ב, דרישות תקציביות נוספות ממשרד הביטחון וחוב של כ-20 מיליארד שקל לתעשיות הביטחוניות. הקמת ממשלה יציבה חשובה לאמינות המדיניות הפיסקלית, ועד אז, תקציב המשכי בתחילת 2027 עשוי לרסן הוצאות. אזהרת אנבידיה מוסיפה אי-ודאות, שכן ישראל עלולה לאבד מקור הכנסה משמעותי אם פעילותה תואט.