הורדת הריבית בישראל מתרחקת: ההחלטה בארה"ב שתשפיע על בנק ישראל

האפשרות להורדת ריבית בישראל עשויה להתרחק בעקבות נתוני אינפלציה גבוהים מהצפוי שפורסמו בארצות הברית. מדד המחירים לצרכן בארה"ב עלה באוקטובר ב-0.4%, מעל התחזיות, ומדד הליבה עלה ב-0.3%, גם כן מעל הצפי. נתונים אלו מחזקים חששות מהמשך לחצים אינפלציוניים בארה"ב, ועלולים להשפיע על החלטות הריבית של בנק ישראל.

לפי הערכות, האינפלציה השנתית בארה"ב עומדת על כ-3.3%, גבוה מיעד הפדרל ריזרב של 2%. העלייה במדד הליבה מעידה על התפשטות התייקרויות האנרגיה לשאר ענפי הכלכלה. בשוק האמריקאי צופים כמעט בוודאות העלאת ריבית נוספת מצד הפדרל ריזרב בדצמבר.

בינתיים, השוק הישראלי עדיין מתמחר אפשרות להורדת ריבית מצד בנק ישראל בנובמבר או בינואר 2027. הכלכלן יוני פנינג ממזרחי טפחות מציין כי הפער האפשרי בין כיווני המדיניות של שני הבנקים המרכזיים מהווה שיקול משמעותי נגד הורדת ריבית בישראל. העלאת ריבית נוספת בארה"ב תהווה "משקל נגד משמעותי מאוד" להורדת ריבית מקבילה בישראל.

עם זאת, פנינג מזהה גורמים שעשויים למתן את האינפלציה האמריקאית בהמשך. ירידה צפויה במחירי הבנזין והתמתנות במחירי הנפט, יחד עם שינויים בחישוב האינפלציה השנתית, עשויים להביא להתקרבות האינפלציה הכוללת לרמת אינפלציית הליבה. למרות זאת, בטווח הקרוב, הלחצים האינפלציוניים ימשיכו להשפיע על החלטות הריבית.