הידרדרות ביחסים עם ארה"ב עלולה לפגוע בכיסם של אזרחי ישראל

הידרדרות ביחסים בין ישראל לארצות הברית עלולה להוביל להשלכות כלכליות חמורות שיורגשו בכיסם של אזרחים ישראלים, כך עולה מתחזית כלכלית. בין הסיכונים המרכזיים נמנים פגיעה בדירוג האשראי של המדינה, מה שישפיע על עלויות גיוס החוב, יציבות התקציב ויכולת המימון של שירותים ציבוריים.

כלכלנים מזהירים כי השווקים הפיננסיים עדיין אינם מעריכים את מלוא ההשלכות של התקררות היחסים עם וושינגטון. אחד הסיכונים המרכזיים הוא קיצוץ בסיוע האמריקאי לישראל, שעלול להשפיע לא רק על תקציב הביטחון אלא גם על היציבות הפיננסית הכוללת של המדינה. סיוע זה נחשב לגורם חשוב ביכולת ההחזר של ישראל בעיני סוכנויות דירוג בינלאומיות, אשר כבר בשנת 2025 הזהירו כי פגיעה ביחסים עם בעלות ברית מרכזיות עלולה להשפיע לרעה על הדירוג.

עבור האזרח הפשוט, ירידה בדירוג האשראי עלולה לתרגם לקשיים כלכליים נוספים. אם המדינה תיאלץ ללוות כספים בריבית גבוהה יותר, עלויות שירות החוב יגדלו, וישאירו פחות משאבים תקציביים לבריאות, חינוך, תשתיות ותמיכה חברתית. מצב זה עלול להביא את הממשלה לבחון מחדש את סדרי העדיפויות התקציביים, ואף לשקול הגבלת הוצאות או חיפוש מקורות הכנסה נוספים, אם כי טרם הוצגו פתרונות קונקרטיים.

סיכון נוסף הוא היחלשות אפשרית של השקל. ירידת ערך המטבע הלאומי עלולה לייקר מוצרי יבוא, כולל אלקטרוניקה, כלי רכב וחלק ממוצרי המזון, ולהפעיל לחץ נוסף על תקציבי משקי הבית. עם זאת, נתונים עדכניים אינם מצביעים על משבר מטבע נרחב. השקל נחלש בכ-4.2% מול הדולר לאחר הבחירות, אך חלק ניכר מכך מיוחס לדינמיקה בשוק המניות האמריקאי.

סימנים בולטים יותר למתח נראים בשוק אגרות החוב הממשלתיות. התשואה על אגרות חוב ממשלתיות ישראליות ל-10 שנים בשקלים עלתה בכ-0.1%, בעוד שבכלכלות גדולות אחרות מדדים דומים ירדו. עלייה זו משמעה התייקרות גיוסים חדשים למדינה, ואם המגמה תימשך, היא עלולה להגביל את המימון להוצאות אזרחיות.

השלכות ארוכות טווח של הפסקת הסיוע האמריקאי עלולות להיות משמעותיות. חישובים של בנק ישראל מצביעים על כך שעלייה שנתית של כ-35 מיליארד שקלים בהוצאות הביטחון, ללא סיוע אמריקאי, עלולה להביא את יחס החוב לתוצר ל-86% עד סוף העשור, לעומת 83% עם המשך הסיוע. פער זה משמעו התחייבויות חוב נוספות וצמצום המרחב הפיננסי להתמודדות עם משברים עתידיים. למרות הסיכונים, המשקיעים עדיין אינם מביעים דאגה משמעותית, וגם מדדי שוק המניות המקומיים הראו ירידות דומות לאלו שנרשמו בשווקים בינלאומיים. הכלכלן ממליץ על גישה זהירה להשקעות בנכסים ישראליים בסיכון, אך מעריך כי כינון ממשלה חדשה עשוי לשפר זמנית את מצב הרוח של המשקיעים.