ברזאני בדרך להנפקת ענק של מיליארד שקל - שליש מהגיוס יחולק כדיבידנד

חברת התשתיות ברזאני, שבבעלות האחים יוסי ודיין ברזאני (50% כל אחד), מתכננת הנפקת מניות ראשונה (IPO) בבורסת תל אביב, במטרה לגייס כמיליארד שקלים. החברה פרסמה טיוטת תשקיף ומתכננת להנפיק 30% ממניותיה, כאשר השווי המוערך שלה נע בין 2.8 ל-3 מיליארד שקלים. חברת אקטיב חיתום, בניהולו של עומרי לוי, מובילה את ההנפקה.

ההנפקה צפויה להפוך את ברזאני להנפקה השנייה בגודלה בבורסה מתחילת השנה, אחרי תדהר שגייסה 1.7 מיליארד שקלים. עד כה השנה הונפקו 22 חברות שגייסו סכום מצטבר של 7.8 מיליארד שקלים, לעומת 21 הנפקות ו-5.7 מיליארד שקלים ב-2025. קצב ההנפקות הואט במחצית השנייה של השנה בשל חוסר ודאות בשוק.

ברזאני עוסקת בעיקר בהקמת תשתיות תחבורה, כגון פרויקט הנתיבים המהירים בכביש החוף ופרויקטים של הרכבת הקלה בירושלים, וכן מקימה שכונת מגורים בקצרין. הכנסותיה צמחו ב-38% ל-616 מיליון שקל ב-2025, והרווח הנקי זינק ב-88% ל-79 מיליון שקל. החברה צופה המשך צמיחה ב-2026, עם הכנסות של 1.06 מיליארד שקל ורווח נקי של 113 מיליון שקל.

החברה מציגה צבר הזמנות של 1.96 מיליארד שקל השנה, עם תחזית לעלייה ל-2.5 מיליארד שקל ב-2027 ו-3.5 מיליארד שקל ב-2029, בין היתר בשל צפי להשקעה ממשלתית מוגברת בתשתיות. ברזאני שואפת להגדיל את הרווחיות הגולמית מ-10.9% ב-2025 ל-11.8% ב-2026, וכן לצמצם הוצאות הנהלה וכלליות.

במחצית הראשונה של 2026, הכנסות החברה עלו ב-43% ל-403 מיליון שקל, והרווח הנקי עלה ב-24% ל-46 מיליון שקל, אם כי נרשמה ירידה ברווחי תיק המניות. בפרויקט המגורים בקצרין, החברה מכרה עד כה 174 יחידות דיור מתוך 333 בשוק החופשי.

לאחר ההנפקה, החברה תחלק דיבידנד של 33% מתמורת הגיוס, שישמש לפירעון הלוואות של האחים ברזאני לחברה. עלות שכרם של האחים צפויה לעלות מ-4.9 מיליון שקל ב-2025 ל-8.4 מיליון שקל בשנה כחברה ציבורית, כולל רכב יוקרה והוצאות נלוות.