עלייה של 130% מתחילת המלחמה: האם הבורסה תמשיך לזנק גם אחרי הבחירות?

בורסת תל אביב רשמה עלייה מרשימה של 130% מאז מתקפת חמאס ב-7 באוקטובר 2023, והקדימה את וול סטריט שעלתה ב-80%. במקביל, השקל התחזק ב-25%, אחת העליות החדות בעולם. אנליסטים מייחסים את החוסן של השווקים הישראליים למגזר הטכנולוגיה, לפריחת הבינה המלאכותית ולהכפלת ההוצאות הביטחוניות ל-8% מהתמ"ג.

לקראת הבחירות הקרבות, בהן סקרים מצביעים על מרוץ צמוד ללא הכרעה ברורה, משקיעים זרים חלוקים לגבי השפעת תוצאות הבחירות על השווקים. בנק ג'יי.פי מורגן מעריך כי ניצחון האופוזיציה עשוי לחזק את השקל על ידי שיפור היחסים עם בעלות בריתה של ישראל ועצירת הרפורמה המשפטית, בעוד שממשלה נוספת בראשות נתניהו עלולה להחלישו. היועץ הכלכלי של Equity Bank, צ'רלי רוברטסון, ציין כי בחירתו מחדש של נתניהו עלולה להגביר את הסיכויים להסלמה מול איראן, בעוד הפסדו עשוי להפחית מתיחות אזורית.

למרות הסיכונים, ישנם משקיעים כמו סרגיי דרגצ'ב מחברת Union Investment, הרוכשים איגרות חוב ישראליות ומביעים אופטימיות לגביהן, בשל חשיפה פחותה לתנודות חדות. עם זאת, שיעור קרנות ההשקעה העולמיות המחזיקות במניות ישראליות נמצא בשפל היסטורי מאז 2023, מה שמעיד על זהירות מצד משקיעים זרים.

איגרות החוב הממשלתיות של ישראל הניבו תשואה של כ-30% בשנתיים האחרונות. סיכון מרכזי שצוין הוא תוצאה שלא תאפשר הכרעה פוליטית ברורה, מה שעלול לעכב אישור תקציבים ורפורמות. מחקר של הבורסה מצא כי תנודתיות מדדי המניות עולה בשבועות שלאחר הבחירות, אך ירידות ראשוניות נמחקות לרוב בתוך חודש.