שרדה את אפוקליפסת ה-SaaS? ג'ייפרוג קפצה לשווי של מאנדיי ונייס ביחד

בפברואר האחרון, מנכ"ל ג'ייפרוג, שלומי בן חיים, חשש שגורל החברה נחרץ, לאחר שמכירת מניות בהלה מחקה 700 מיליון דולר משווי השוק שלה. הקריסה נבעה מהכרזת מודל הבינה המלאכותית "מיתוס" של אנת'רופיק, שגרם לחשש כי הוא ישנה את כללי המשחק בענף הסייבר ויפחית את הצורך בחברות אבטחה. ג'ייפרוג, שעד אז נחשבה לחברת SaaS וסבלה מסנטימנט שלילי בשוק התוכנה עקב איומי AI, איבדה 50% משוויה. אולם, מאז פברואר חלה תפנית דרמטית: מניית החברה זינקה לכ-92 דולר, והיא מציגה תשואה חיובית של 55% מתחילת השנה. שווי השוק הנוכחי של ג'ייפרוג, 11.5 מיליארד דולר, משתווה לשווי של מאנדיי ונייס יחד, והיא נחשבת לאחת מחמש חברות ההייטק הישראליות הגדולות לפי שווי שוק.

ההתאוששות המרשימה של ג'ייפרוג מיוחסת לעמידותה בפני "אפוקליפסת ה-SaaS" ולמעשה, התפתחות ה-AI אף חיזקה את מעמדה. בניגוד לחברות SaaS אחרות, ג'ייפרוג נסחרת במכפיל הכנסות גבוה (כמעט 20), בעוד חברות כמו נייס, וויקס ומאנדיי נסחרות במכפילים נמוכים יותר. החברה, שהוקמה ב-2008 ומתמחה בעדכוני גרסה חלקים ללא מגע אדם, הרחיבה את פעילותה לתחום הסייבר באמצעות רכישות, כולל רכישת הסטארט-אפ הישראלי QWAK המתמחה ב-AI. פתרונותיה, הנחשבים ל-"System of Record", משולבים עמוק בארגונים וקשים להחלפה.

האימוץ המהיר של כלי פיתוח מבוססי AI הגביר את הצורך בתוכנות ג'ייפרוג, המטפלות בקוד הנכתב אוטומטית על ידי סוכני AI ומספקות הגנה מפני פרצות אבטחה. למרות שה-AI מהווה גם איום, עבור ג'ייפרוג הוא הפך להזדמנות משמעותית. החברה מציעה מודל תמחור מבוסס צריכת משאבים, מה שמבטיח גידול בהכנסות ככל שהלקוחות מגדילים את השימוש בתוכנה. עם 6,600 לקוחות, שיעור שימור שיא של 121% ולקוחות גדולים כמו נטפליקס ופייפאל, ג'ייפרוג מפגינה צמיחה. עם זאת, התחזית לרבעון השלישי מתונה, והחברה עדיין לא רווחית, עם הפסד תפעולי של 13 מיליון דולר ברבעון השני. ג'ייפרוג צפויה לפרסם דוחות כספיים שיצטרכו להוכיח למשקיעים האצה בצמיחה ושיפור ברווחיות.