דרמה בשווקים: הבורסה בתל אביב טסה, הנאסד"ק מתרסק בחסות ה- AI

שבוע המסחר האחרון בשווקים הפיננסיים התאפיין בניגוד חד בין ביצועי הבורסה בתל אביב לוול סטריט. בעוד מדד הנאסד״ק האמריקאי צנח בכ-5.5%, מדדי הבורסה בתל אביב רשמו עליות, כאשר ת״א-125 עלה בכ-4% ות״א-90 בכ-5%. בית ההשקעות פסטרנק שהם מייחס את הפערים לנתוני מאקרו סותרים ולשינוי בסנטימנט כלפי חברות טכנולוגיה ובינה מלאכותית.

בארה"ב, האינפלציה בספטמבר עלתה ב-3.7% בחישוב שנתי, ומדד המחירים ליצרן (PPI) עלה ב-1.3% חודשית, הנתון החד ביותר מאז מרץ 2022. עליית מחירי האנרגיה תרמה לכך, אך הבעיה עמוקה יותר ומשפיעה על עלויות המימון של חוות שרתים. השווקים מתמחרים סיכוי של 90% להעלאת ריבית נוספת מצד הפדרל ריזרב עד סוף השנה, אם כי בפסטרנק שהם מעריכים שההעלאה תתרחש בדצמבר.

הלחץ בוול סטריט גרם לבריחה לאג"ח ממשלתיות אמריקאיות, כאשר תשואות האג"ח ל-10 שנים ירדו ל-5.08%. בישראל, נרשמה הפתעה חיובית עם ירידה של 0.5% במדד המחירים לצרכן בספטמבר, שהביאה את האינפלציה השנתית ל-1.6%. עם זאת, בפסטרנק שהם מציינים שעיקר הירידה נבעה מגורמים עונתיים. בית ההשקעות מעריך שבנק ישראל לא יוריד ריבית לפני הבחירות, למרות נתוני האינפלציה.

סקטור הטכנולוגיה בארה"ב נפגע קשות, עם ירידה של כ-7.7% בסקטור כולו ו-12% בסקטור השבבים. פסטרנק שהם מזהים שלושה גורמים עיקריים למפולת: חששות ממינוף וחובות של חברות טכנולוגיה, סימני התקררות בביקוש ל-AI, והתקדמות טכנולוגית של חברת CXMT הסינית בתחום השבבים, שעלולה להציף את השוק ולהוריד מחירים.