רגע לפני הכניסה לבורסה: בירור מנהלי נגד בית ההשקעות הורייזן

רשות ניירות ערך מנהלת הליך בירור מנהלי נגד בית ההשקעות הורייזן, זאת על רקע בקשתו להיכנס לבורסה. ההליך נוגע להפרות לכאורה של אמון וזהירות, כפי שמוגדר בחוק להסדרת העיסוק בייעוץ השקעות וניהול תיקי השקעות. בית ההשקעות, המנהל נכסים בהיקף של כ-2 מיליארד שקל, צפוי להתמזג עם חברת בלו וייב, הנסחרת בבורסה, בתחילת החודש הבא. על פי הדיווח של בלו וייב, ההליך עדיין מתנהל, בעוד הורייזן ובעל השליטה בו, איתי ליפקוביץ, טוענים כי יש להם טענות הגנה נגד ההליך.

העסקה בין החברות משקפת להורייזן שווי של 40 מיליון שקל. במסגרתה, בלו וייב תרכוש תחילה 49.9% ממניות הורייזן תמורת 20 מיליון שקל, ולאחר מכן את יתרת המניות בשמונה תשלומים רבעוניים. התמורה הכוללת משקפת מכפיל רווח של כ-11.5 על רווחיו של הורייזן בשנת 2025. הורייזן, שהוקם ב-2010 על ידי ליפקוביץ, מנהל תיקי השקעות ללקוחות פרטיים, חברות וקרנות נאמנות של איילון. הכנסותיו צמחו מכ-10 מיליון שקל ב-2024 ל-15.2 מיליון שקל ב-2025, ורווחיו זינקו מ-1.5 מיליון שקל ל-3.5 מיליון שקל באותה תקופה.

בנוסף לניהול תיקים, להורייזן תשע קרנות נאמנות בניהול אקטיבי, המנהלות כ-380 מיליון שקל. מתחילת השנה עד סוף ספטמבר נרשמו בקרנות אלו פדיונות בהיקף של 645 מיליון שקל, המהווים כ-63% מנכסיהן המנוהלים. לאחר השלמת העסקה, ליפקוביץ צפוי להמשיך בתפקידו כאסטרטג הראשי של הורייזן, ויוכל לקבל חלק מהתמורה במניות בלו וייב. בלו וייב מתכננת לממן את רכישת הורייזן באמצעות גיוסי הון וחוב פרטיים, ובחינת שילוב פעילות הורייזן עם חברת הבת שלה, 24-6 טכנולוגיות.