אופנהיימר חוזרת למנדיי ולוויקס: האם חלק ממניות התוכנה חטפו חזק ״מידי״?

חברת אופנהיימר החליטה להחזיר את מניות החברות מנדיי (monday.com), וויקס (Wix.com) וסנטינל וואן (SentinelOne) לרשימת ההמלצות שלה, תוך הוצאת מניותיהן של למונייד, סלברייט וסולאראדג'. ההחלטה נובעת מהערכה כי חברות אלו מצליחות לשלב את הבינה המלאכותית (AI) כמנוע צמיחה, תוך שמירה על רווחיות ותזרים מזומנים חיובי.

באופנהיימר מסבירים כי החששות מפגיעת ה-AI בחברות תוכנה מסורתיות, כמו למשל היכולת של AI לבצע עבודות של עובדים אנושיים או לבנות אתרים בפקודות טקסט, יצרו הזדמנויות חדשות. בחברות אלו, כך על פי אופנהיימר, מציגות כעת תשובות עסקיות לאיום, כפי שבא לידי ביטוי במודלים עסקיים חדשים.

במקרה של מנדיי, ההזדמנות טמונה בגביית תשלום גם על עבודת סוכני ה-AI, בנוסף לתשלום על מספר המשתמשים. החברה מציגה צמיחה של 22% בהכנסות ברבעון האחרון, והכנסות ה-AI ממוצריה הכפילו את עצמן והיוו 17% מתוספת ההכנסות החוזרות (ARR). בוויקס, ההתמקדות היא בהרחבת הפעילות מעבר לבניית אתרים, באמצעות פלטפורמת Base44 המאפשרת בניית אפליקציות באמצעות הוראות טקסט, וחיבור תשתיות תשלומים ואפליקציות חיצוניות.

בנוגע לסנטינל וואן, ההערכה היא שהשימוש הגובר ב-AI יגדיל את הביקוש לפתרונות אבטחה, והחברה מרחיבה את פעילותה לתחומי הענן, הנתונים וה-AI. אופנהיימר מעריכה כי השוק פסימי מדי לגבי חלק מהחברות הללו, וכי על מנת שמניותיהן יתאוששו, החברות יצטרכו להוכיח שההזדמנות החדשה גדולה מהפגיעה בעסק הקיים.

ההמלצות החדשות מתייחסות גם לתחום השבבים, כאשר טאואר, נובה וקמטק ממשיכות להיכלל ברשימה. אופנהיימר ישראל מזהים הזדמנויות גם בשכבת התוכנה, שמטרתה להפוך את ההשקעות בתשתיות AI לכלים שניתן לגבות עליהם תשלום מהלקוחות. ההחלטה להעדיף חברות עם רווחיות ותזרים מזומנים נובעת גם מסביבת הריבית הגבוהה, המפחיתה את הערך הנוכחי של רווחים עתידיים.