בשבוע שהנאסד"ק איבד 4.5%, האג"ח האמריקאי שוב תפקד כמקלט
תומצת מתוך Bizportal על ידי baba
בשבוע האחרון, מדדי הנאסד"ק ו-S&P 500 ירדו, והכסף הופנה לאג"ח ממשלת ארה"ב, מה שהוביל לירידה בתשואות. עליית התשואות השנה נבעה מהעלאות ריבית ומהגירעון האמריקאי. קרן המטבע הבינלאומית הזהירה מפני סיכונים בשוק האג"ח עקב מינוף גבוה של קרנות גידור. בישראל, תנודות אלו משפיעות על החיסכון לטווח ארוך.
הידיעה ב-6 שורות · תקציר של baba
- מדדי הנאסד"ק ו-S&P 500 ירדו בשבוע האחרון, והכסף הופנה לאג"ח ממשלת ארה"ב.
- התשואה על אג"ח ממשלת ארה"ב ל-10 שנים ירדה ל-5.09%, ומחירן עלה.
- עליית התשואות השנה נבעה מהעלאת ריבית על ידי הפדרל ריזרב ומהגירעון האמריקאי.
- קרנות הגידור מחזיקות פוזיציית שורט נטו של כ-220 מיליארד דולר על אג"ח ל-10 שנים.
- קרן המטבע הבינלאומית הזהירה מפני סיכונים בשוק האג"ח עקב מינוף גבוה של קרנות גידור.
- בישראל, תנודות אלו משפיעות על קרנות הפנסיה וקופות הגמל המחזיקות אג"ח זרות.
בשבוע האחרון, מדד הנאסד"ק איבד כ-4.5% מערכו, ומדד S&P 500 ירד בכ-2%. חלק מהכסף שיצא ממניות הטכנולוגיה הופנה להשקעה באג"ח ממשלת ארה"ב, אשר נחשבות למקלט בטוח. כתוצאה מכך, התשואה על אג"ח ממשלת ארה"ב ל-10 שנים ירדה ל-5.09%, והתשואה ל-30 שנה ירדה ל-5.43%. עלייה במחירי האג"ח מלווה בירידה בתשואות, וקרן הסל TLT, העוקבת אחר אג"ח ארוכות של ממשלת ארה"ב, עלתה בכ-2.7% בשבוע. בתחילת החודש, המצב היה הפוך, כאשר התשואה ל-10 שנים הגיעה לשיא של 5.31%, הרמה הגבוהה ביותר מאז 2002.
עליית התשואות השנה מיוחסת בין היתר להעלאת הריבית בספטמבר על ידי הפדרל ריזרב, וכן לגירעון הענק של ממשלת ארה"ב. למרות ההתאוששות האחרונה, שוק האג"ח מאופיין בפעילות של הימורים בכיוון ההפוך. נתוני הרשות האמריקאית לפיקוח על המסחר בחוזים עתידיים מצביעים על כך שקרנות גידור החזיקו פוזיציית שורט נטו של כ-2.2 מיליון חוזים על אג"ח ל-10 שנים, בשווי של כ-220 מיליארד דולר. מנגד, מנהלי נכסים מחזיקים בפערי לונג נטו של כ-2.9 מיליון חוזים.
קרן המטבע הבינלאומית הזהירה מפני הסיכונים הטמונים במינוף הגבוה ובפוזיציות הצפופות של קרנות הגידור בשוק האג"ח, העלולים להוביל למכירות מסונכרנות בזמן משבר. שרה ברידן, המשנה לנגיד בנק אנגליה, ציינה כי נוכחותן הגוברת של קרנות אלו מגדילה את הסיכוי לזעזועים בשוק. בישראל, השפעת תנודות אלו מורגשת בעיקר בחיסכון לטווח ארוך, כאשר קרנות הפנסיה וקופות הגמל מחזיקות אג"ח ומניות בחו"ל. שינויים קטנים בתשואה האמריקאית יכולים להשפיע משמעותית על שווי האג"ח הארוכות בתיקים הישראליים. שבוע המסחר הנוכחי בוול סטריט ממשיך להיות מושפע מעונת הדוחות, וצפוי כי תוצאות חברות הטכנולוגיה הגדולות ישפיעו גם על הביקוש לאג"ח.
מוזכרים