אקזיט אחרי 20 שנה? מכירת ורוניס היא לא ממש עסקת החלומות

חברת ורוניס (Varonis), המספקת פתרונות אבטחת מידע, נמכרת לחברת Proofpoint האמריקאית תמורת 6.3 מיליארד דולר במזומן. העסקה, המוערכת בשווי פעילות של 5.7 מיליארד דולר בשל יתרות מזומנים גבוהות של ורוניס, משקפת פרמיה של 52% על מחיר המניה ביוני האחרון, ופרמיה של 17% על מחירה בספטמבר. ורוניס, חברה ותיקה בת יותר מ-20 שנה, נחשבת כעת יותר כפעולת חילוץ מאשר עסקת חלומות, בעיקר בשל איחור בהתאמתה לעידן הענן. מכירתה עשויה להשפיע על חברות סייבר אחרות השוקלות הנפקה בנאסד"ק.

העסקה משקפת לוורוניס מכפיל של כ-8.4 על הכנסותיה ב-12 החודשים האחרונים, שיעור גבוה יחסית לחברות תוכנה כיום. למרות שבעבר, ב-2021, נסחרה החברה בשווי של למעלה מ-10 מיליארד דולר, היא חוותה ירידות שערים חדות בעקבות דוחות חלשים והודאה כי לקוחות ותיקים אינם מחדשים רישיונות תוכנה. בשנים האחרונות התקשתה ורוניס לעבור לרווחיות ולהאיץ את צמיחתה, למרות מאמצים לעבור למודל SaaS. כעת, עם המעבר לשוק כלי הבינה המלאכותית, החברה נדרשת להמציא את עצמה מחדש.

הרוכשת, Proofpoint, נמצאת בשליטת קרן ההשקעות האמריקאית תומא בראבו, הידועה ברכישת חברות ציבוריות, מחיקתן מהמסחר וביצוע תהליכי התייעלות. תומא בראבו צפויה למזג את הטכנולוגיות של שתי החברות, לצמצם כוח אדם, להביא את החברה לרווחיות תוך ניצול הצורך בפתרונותיה בעולם ה-AI, ולבסוף להנפיק או למכור אותה מחדש. עיקר הרווחים מהעסקה צפויים לגופים מוסדיים אמריקאיים, בעוד שמדינת ישראל תיהנה בעיקר ממסי עובדים שיממשו את מניותיהם, בעיקר ממרכז הפיתוח בהרצליה.