פרוקטר אנד גמבל מגיעה לדוח עם צפי לירידה ברווח, והמניה דווקא מטפסת

מנייתה של ענקית מוצרי הצריכה פרוקטר אנד גמבל (P&G) רשמה עלייה של כ-5.4% בשבוע האחרון, זאת על רקע ציפיות לירידה ברווח הרבעוני. החברה צפויה לפרסם את דוחותיה לרבעון יולי-ספטמבר ביום חמישי הקרוב, כאשר השוק מעריך ירידה ברווח המתואם למניה מ-1.99 דולר בשנה שעברה ל-1.89 דולר השנה. בצד ההכנסות, הצפי הוא לעלייה קלה מ-22.4 מיליארד דולר ל-22.7-22.9 מיליארד דולר.

העלייה במניה מגיעה על רקע מעבר של משקיעים ממניות טכנולוגיה למניות של חברות יציבות יותר, הנחשבות למקלט בתקופות של אי-ודאות כלכלית. מוצרי צריכה בסיסיים כמו חיתולים ואבקת כביסה נרכשים גם בעתות האטה כלכלית. בנוסף, החברה מתכננת לחלק דיבידנדים בהיקף של כ-10 מיליארד דולר ולרכוש מניותיה בעוד כ-5 מיליארד דולר, מה שתומך במחיר המניה.

ברבעון הקודם (אפריל-יוני), מכירותיה האורגניות של פרוקטר אנד גמבל נותרו ללא שינוי בהשוואה לשנה הקודמת, והרווח המתואם ירד ב-3%. ההכנסות עלו ב-2% אך היו מעט מתחת לצפי, מה שהוביל לירידה של יותר מ-3% במניה ביום פרסום הדוח. תחום היופי הציג צמיחה בכמויות, בעוד תחום הבריאות רשם ירידה.

להנהלת החברה צפי לצמיחה אורגנית של 1%-3% בשנת הכספים הנוכחית, ורווח מתואם דומה לשנה הקודמת. התחזית כוללת עלויות נוספות של כמיליארד דולר מחומרי גלם, אנרגיה ותחבורה, וכן השפעות של ריבית ושערי מטבע, המוערכות בכ-56 סנט למניה. עלייה במחירי חומרי הגלם והאינפלציה בארה"ב עלולים להשפיע על שולי הרווח, כאשר החברה תצטרך להחליט אם להעלות מחירים ולסכן נתח שוק, או לספוג את העלויות.

החברה, בעלת מותגים מוכרים כמו פמפרס, אריאל וג'ילט, היא משקולת משמעותית במדדי צריכה בסיסית ובמדד S&P 500. ישראלים רבים מחזיקים בה בעקיפין דרך קרנות נאמנות וקופות גמל. פרוקטר אנד גמבל מעלה את הדיבידנד שלה 70 שנה ברציפות, והיא משלמת אותו 136 שנים ברציפות.