גירעון של כמעט 2 טריליון דולר: הריבית על החוב האמריקאי חצתה טריליון

ממשלת ארצות הברית סיימה את שנת הכספים 2026, שהסתיימה בסוף ספטמבר, עם גירעון תקציבי של כמעט 2 טריליון דולר, סכום הגבוה בכ-12% מהשנה הקודמת. זהו הגירעון השלישי בגודלו בהיסטוריה של ארה"ב, אחרי שנות הקורונה 2020 ו-2021. למרות שאין מגפה או חבילות סיוע, והכנסות המסים הגיעו לשיא, הגירעון גדל. משרד האוצר האמריקאי דיווח כי הכנסות ממס הכנסה של יחידים עלו בכ-7%, אך מס החברות ירד בכ-70 מיליארד דולר, בעיקר בשל הקלות מס בחוק התקציב.

תשלומי הריבית על החוב הלאומי חצו לראשונה את רף הטריליון דולר, לעומת 970 מיליארד דולר בשנה הקודמת. בחישוב ברוטו, שילם האוצר למעלה מ-1.3 טריליון דולר ריבית, סכום העולה על תקציב הביטחון ומתקרב להוצאות על ביטוח בריאות לגמלאים (מדיקר). הסעיף הגדול ביותר בתקציב נותר הביטוח הלאומי (סושיאל סקיוריטי) עם כ-1.7 טריליון דולר. הוצאות אלו, יחד עם הוצאות הבריאות, גדלות באופן טבעי עם הזדקנות האוכלוסייה וקשות לקיצוץ פוליטי.

החוב הלאומי של ארה"ב עומד כעת על כ-40.4 טריליון דולר, יותר מפי שניים מלפני עשור. הנשיא לשעבר דונלד טראמפ קידם מכסים כמקור הכנסה להקטנת החוב, וגביית המכסים הגיעה לשיא, אך החזרים לציבור שחקו את ההכנסה נטו. שר האוצר סקוט בסנט טוען שארה"ב יכולה לצמוח מתוך החוב. ספטמבר עצמו נסגר בגירעון של 27 מיליארד דולר, לעומת עודף אשתקד, וזו השנה ה-25 ברציפות שבה ארה"ב מוציאה יותר ממה שהיא גובה.

התשואה על אג"ח ממשלתי אמריקאי ל-10 שנים עומדת סביב 5.1%, והתשואה לאג"ח ל-30 שנה סביב 5.4%, רמות גבוהות המשקפות את הצורך של הממשלה לגייס כמעט 2 טריליון דולר חדשים בשנה. תשואות אלו משפיעות על הריבית על משכנתאות והלוואות, ועל שווי מניות. החוב האמריקאי מתחרה על כסף עם השקעות בתחום ה-AI, וארה"ב איבדה את דירוג ה-AAA שלה. בישראל, קרנות הפנסיה וההשתלמות מחזיקות נכסים רבים בשוק האמריקאי, ותשואות האג"ח הממשלתיות בישראל נוטות לנוע בכיוון אלה בארה"ב, מה שמגדיל הכנסות אך מכביד על מכפילי מניות.