בחירות 2026: איך תשפיע כל ממשלה על הבורסה והכלכלה?

סקירה של IBI מעריכה כי תוצאות הבחירות לכנסת ה-26 והרכב הממשלה הבאה ישפיעו באופן משמעותי על כלכלת ישראל, שוק ההון, פרמיית הסיכון, שער החליפין, הריבית ודירוג האשראי של המדינה. הסקירה בוחנת שלושה תרחישים עיקריים: הקמת ממשלת שינוי, המשך כהונת הקואליציה הנוכחית, והקמת ממשלת מעבר או מיעוט.

על פי הניתוח, ממשלת שינוי צפויה להתקבל בחיוב בשווקים, עם ירידה בפרמיית הסיכון, התחזקות השקל ועליות בבורסה, על רקע ציפיות למדיניות פיסקלית אחראית יותר ושוויון בנטל. שיפור במעמד המדיני והמוסדי של ישראל עשוי להוביל להורדת ריבית ולשיפור בדירוג האשראי. לעומת זאת, המשך כהונת הקואליציה הנוכחית עלול להוביל לתגובה שלילית בשווקים, עלייה בפרמיית הסיכון, פיחות בשקל והתכווצות מכפילי המניות, מחשש להיחלשות מוסדות, פגיעה ביחסי חוץ והיעדר התאמות פיסקליות. הדבר עלול להגדיל את הסיכון להורדת דירוג האשראי, להגביר לחצים אינפלציוניים ולמנוע הורדת ריבית, ואף להצריך העלאתה.

ממשלת מעבר או מיעוט צפויות להגביר את אי-הוודאות ולהקשות על קבלת החלטות כלכליות. ממשלת מעבר ללא תקציב לשנת 2027 עלולה לעכב רפורמות ופרויקטים, במיוחד לאור יחס חוב-תוצר של כ-70%.

הסקירה מפרטת את ההשפעות הצפויות על ענפים מרכזיים: בנקאות (עלויות גיוס, איכות אשראי, ביקוש להלוואות), נדל״ן מניב (שווי נכסים, הוצאות מימון, עלויות כוח אדם לחברות זרות), שוק הדיור (יכולת החזר, מס רכישה, ביטחון צרכני), הייטק (רווחיות, מכרזים, טרנספורמציה דיגיטלית), קמעונאות ומזון (עלויות יבוא, כוח קנייה, פירוק מונופולים), ביטחוניות (רכש, יצוא, יחסי חוץ), ואנרגיה (תמיכה באנרגיה מתחדשת, יצוא גז). בשני התרחישים, פרויקטים שאושרו צפויים להתקדם כרגיל.