בנק אוף אמריקה וג'פריס אוהבים את עסקת איתקה בקנדה - ומסמנים אפסייד נוסף

חברת Ithaca Energy, שבבעלות קבוצת דלק ו-ENI, הודיעה על רכישת פורטפוליו של נכסי נפט מול חופי קנדה מחברת סאנקור אנרג'י. העסקה, המוערכת ב-860 מיליון דולר במזומן ותשלום מותנה של עד 250 מיליון דולר, צפויה להתבצע במחצית הראשונה של 2027. היא כוללת רכישת זכויות בשלושה נכסים בניופאונדלנד ולברדור, בהם הפעלה של שדה Terra Nova והחזקות בשדות White Rose.

אנליסטים מבנק אוף אמריקה וג'פריס מביעים אופטימיות לגבי העסקה, ומעריכים שהיא תחזק את פרופיל הצמיחה של איתקה, תפחית את תלותה בבריטניה ותגדיל את יכולתה לחלק דיבידנדים. בנק אוף אמריקה העלה את מחיר היעד למניית איתקה ל-310 פני, תוך שמירה על המלצת קנייה. ג'פריס הציבו מחיר יעד של 350 פני, המשקף אפסייד של כ-27%.

הנכסים הנרכשים מייצרים כיום כ-30 אלף חביות נפט ביום (חלקה של איתקה), עם צפי לעלייה ל-35-40 אלף חביות עד 2029. הם כוללים כ-103 מיליון חביות עתודות מוכחות וצפויות, עם חיי עתודות של כ-17 שנה. בנק אוף אמריקה מציין כי העסקה תורמת לפיזור גיאוגרפי ומפחיתה את החשיפה לשינויי מיסוי ורגולציה בבריטניה, וצופה צמיחה שנתית ממוצעת של כ-20% בהפקה עד 2028.

ג'פריס מדגישים את הבחירה של איתקה במסלול שונה מהמקובל בתעשייה הבריטית, ורואים בכך ערך רב. הם מציינים כי זוהי עסקת ה-M&A הבינלאומית הראשונה של החברה, והיא צפויה להגדיל באופן מיידי את ה-EBITDAX, תזרים המזומנים החופשי והדיבידנד למניה, ללא דילול בעלי המניות. החברה תממן את הרכישה ממזומנים, מסגרות אשראי ומימון מקומי, כאשר יחס החוב נטו ל-EBITDA לא צפוי לעבור פי 1.