המטוס צלל, המניות המריאו: מי הרוויח מהדרמה בטיסת פליי דובאי?

מניות חברות התעופה הישראליות אל על וישראייר זינקו ביותר מ-10% ביומיים בעקבות השעיית הטיסות של Flydubai לישראל. המשקיעים מעריכים כי נוסעים ישראלים יעדיפו חברות ישראליות, הנתפסות כבטוחות יותר, גם בקו לדובאי וליעדים נוספים במזרח התיכון, וכן בקווי תעופה אחרים.

רונן סולומון, מנכ"ל ומייסד חברת altshare, מסביר כי אירועי תעופה חריגים תמיד משפיעים על מניות, אך ההשפעה תלויה בהבנת השוק את האירוע, האם מדובר בכשל נקודתי, בבעיית יצרן, או באיום על התעופה כולה. הוא מציין כי ענף התעופה התאושש מהקורונה, והביקוש לטיסות חזר לרמות שלפני המגפה.

סולומון מסביר כי השעיית הטיסות של Flydubai, שחקנית מרכזית בקו לישראל ונקודת קונקשן לישראלים, יוצרת מחסור בקיבולת בקו. מחסור זה, יחד עם חשדנות כלפי חברות זרות, צפוי להגביר את התפוסה ואת כוח התמחור של חברות התעופה הישראליות, ואף להשפיע על חברות זרות אחרות כמו איתיחאד.

הוא מדגיש כי התגובה הראשונית של השוק היא זמנית. היסטורית, אירועים כמו פיגועי 11 בספטמבר או אסון לוקרבי הראו שהשוק מעניש את הענף כולו במקרה של איום מערכתי, או מעניש חברה ספציפית במקרה של כשל נקודתי. במקרה של Flydubai, אם החקירה תצביע על כשל נקודתי, חלק מפרמיית הביטחון במניות הישראליות עשוי להיעלם עם חזרת התחרות. אם יתגלה כשל מערכתי, השינוי בחלוקת השוק עשוי להיות ממושך יותר.

בנוגע ליצרנית המטוס, בואינג, סולומון מציין כי למרות משבר האמון האחרון בעקבות תאונות קודמות, האירוע הנוכחי עשוי להתפרש כהישג הנדסי אם יתברר שלא היה כשל טכני. בטווח הקצר, היתרון ברור לחברות הישראליות, אך בטווח הארוך התמונה תלויה בתוצאות החקירה ובאמון השוק.