הריבית האמריקאית הגבוהה והנפט הגולמי לוחצים על השווקים העולמיים

השווקים הגלובליים מתמודדים עם לחצים גוברים הנובעים מהתחזקות הכלכלה האמריקאית, צפי להעלאת ריבית, עליית מחירי הנפט והמשך המתיחות הגיאופוליטית. לדברי מגד' כראם, כלכלן ורואה חשבון, מדד מנהלי הרכש האמריקאי המורכב עלה בספטמבר לרמה של 58.4 נקודות, הגבוהה ביותר מאז יולי 2021, מה שמצביע על האצה בפעילות הכלכלית ועלייה בלחצים האינפלציוניים.

הפעילות הכלכלית החזקה בארה"ב מחזקת את הציפיות להמשך מדיניות מוניטרית הדוקה, במיוחד לאור הצמיחה במדדי המגזרים השירותי והתעשייתי. נתונים של S&P Global מראים כי מדד הפעילות העסקית האמריקאי עלה בחמשת החודשים האחרונים, וקצב גידול התעסוקה הוא המהיר ביותר מזה למעלה מארבע שנים. במקביל, עלו עלויות התשומות לרמה הגבוהה ביותר מזה כארבע שנים, מה שמעיד על לחצים אינפלציוניים.

המשמעות עבור השווקים היא שכלכלה אמריקאית חזקה מגדילה את הסיכויים להישארות הריבית ברמה גבוהה או להעלאתה נוספת, מה שמוביל לעלייה בתשואות האג"ח. תשואת אג"ח האוצר האמריקאי ל-10 שנים הגיעה לכ-5.10%, רמה שלא נראתה מאז 2007-2008, כאשר תשואות לטווחים קצרים יותר אף חצו את רף ה-5%. בנוסף, הסיכוי להעלאת ריבית באוקטובר עלה על 70%.

במקביל, עליית מחירי הנפט הגולמי מוסיפה לחצים אינפלציוניים. מחיר חבית נפט ברנט עלה בכ-3.9% ל-103.08 דולר, ומחיר נפט מסוג WTI עלה ב-1.8% ל-92.16 דולר, לאחר ירידות שנמשכו חמישה ימים. עליית מחירי הנפט, בשילוב עם תשואות האג"ח הגבוהות, מייקרת את עלויות המימון, האנרגיה והתחבורה.

השפעת המצב הכלכלי והגיאופוליטי ניכרת גם בשוק המטבעות, כאשר הדולר מתחזק מול השקל ומגיע לרמה של כ-3.04 שקלים לדולר. התחזקות הדולר, יחד עם תשואות האג"ח ומחירי הנפט הגבוהים, יוצרת לחץ על השווקים. גם שוקי המניות האמריקאיים סגרו את יום המסחר האחרון בירידות.

השווקים ממתינים לפגישה בין נשיא ארה"ב לנשיא סין, בעלת חשיבות רבה ליחסים המסחריים בין שתי הכלכלות הגדולות בעולם. התמונה הכוללת של כלכלה אמריקאית חזקה, ריבית גבוהה, תשואות אג"ח עולות, דולר חזק ומחירי נפט מעל 100 דולר, צפויה להשאיר את השווקים במצב של דריכות ותנודתיות.