אל על מצטרפת למדד הדגל של הבורסה, אבל המבחן עוד לפניה

חברת התעופה הישראלית אל על, שבשליטת איש העסקים קני רוזנברג, תצטרף לראשונה למדד ת״א 35, מדד הדגל של הבורסה בתל אביב. הזינוק במניית החברה, שהגיע לשווי שוק של כ-11.5 מיליארד שקל, העניק לה את הדחיפה האחרונה להצטרפות למדד היוקרתי, והיא צפויה להיכנס אליו בנובמבר.

הצטרפותה של אל על למדד מתרחשת בתקופה אירונית, שבה התעופה הישראלית מתמודדת עם איומים ביטחוניים, סגירת מרחב אווירי וביטולי טיסות. למרות הפגיעה בפעילות, התקופה אף העמיקה את יתרונה של אל על על פני חברות זרות שטרם חזרו לפעול בישראל. אירוע ניסיון חטיפת מטוס של פליי דובאי בסוף ספטמבר, שהעלה חששות לגבי אבטחת חברות זרות, חיזק את ההערכה כי נוסעים יעדיפו חברות ישראליות, מה שהוביל לזינוק של כ-13% במניית אל על בתוך יומיים.

הדו"חות הכספיים של אל על תומכים באמון המשקיעים. ברבעון השני של 2026 רשמה החברה הכנסות של 986 מיליון דולר, עלייה של 27% לעומת השנה הקודמת, ורווח נקי של כ-132 מיליון דולר. מתחילת המלחמה ועד סוף הרבעון השני של 2026, צברה אל על רווח נקי של כ-1.04 מיליארד דולר, וצבר ההזמנות העתידיות שלה הגיע לכ-1.4 מיליארד דולר.

במקביל להישג הפיננסי, אל על מתמודדת עם איום רגולטורי ותדמיתי. רשות התחרות הודיעה על כוונה להטיל עליה קנס של 121 מיליון שקל בטענה לגביית מחירים מופרזים בחודשי המלחמה הראשונים, עלייה ממוצעת של 16% במחירי הכרטיסים. אל על דחתה את הטענות, אך המאבק על דעת הקהל נמשך, כאשר הציבור מצפה מהחברה הלאומית לשמור על מחירים סבירים.

הכניסה למדד ת״א 35 מהווה הישג תדמיתי ופיננסי, אך המבחן העסקי האמיתי עוד לפני החברה. השאלה המרכזית היא אם אל על תצליח לשמר את רווחיותה אל מול חזרתן ההדרגתית של חברות זרות, התחדשות התחרות, והצורך להתמודד עם איומים ביטחוניים המשפיעים על לוח הטיסות והחזרת ישראלים שנתקעו בחו״ל.