18 שנות נתונים: איך ת"א 90 מאותת על כיוון המשק חצי שנה מראש - והאם צפויה האטה ב-2027?
תומצת מתוך Bizportal על ידי baba
מדד תל אביב 90, הכולל חברות בינוניות, מהווה אינדיקטור מקדים טוב יותר לצמיחת המשק הישראלי מאשר מדד תל אביב 35. כך עולה מסקירה של מיטב, המצביעה על מתאם של 54% בין המדד לבין צמיחת התוצר חצי שנה מראש. חולשת המדד עשויה לאותת על האטה במשק במחצית הראשונה של 2027, בניגוד לתחזיות רשמיות, אך ייתכן שהיא משקפת גם חוסר ודאות פוליטית.
הידיעה ב-5 שורות · תקציר של baba
- מדד תל אביב 90 מאותת על כיוון המשק חצי שנה מראש, עם מתאם של 54% לצמיחת התוצר.
- חולשת מדד תל אביב 90 עשויה להצביע על האטה במשק הישראלי במחצית הראשונה של 2027.
- מדד תל אביב 90 רגיש יותר לשינויים בכלכלה המקומית לעומת תל אביב 35.
- עליית תשואות האג"ח והחולשה בנדל"ן תורמות לירידות במדד תל אביב 90.
- חוסר ודאות פוליטית לקראת בחירות עשוי גם הוא להשפיע על ביצועי המדד.
מדד תל אביב 90, הכולל חברות בינוניות, מהווה אינדיקטור מקדים טוב יותר לצמיחת המשק הישראלי מאשר מדד תל אביב 35. כך עולה מסקירה שבועית של בית ההשקעות מיטב, המבוססת על נתונים מ-2008 ועד אמצע 2026, תוך הוצאת תקופות חריגות כמו משבר הקורונה והמלחמה.
הבדיקה, שערך הכלכלן הראשי אלכס זבז'ינסקי, מצאה כי המתאם בין מדד תל אביב 90 לבין צמיחת התוצר המקומי עומד על 54% כאשר בוחנים את ביצועי המניות חצי שנה מראש. לעומת זאת, המתאם של תל אביב 35 באותו פרק זמן הוא 43%. הסיבה לכך היא שתל אביב 90 כולל שיעור גבוה יותר של חברות הנסחרות בשוק המקומי, כמו נדל"ן, קמעונאות ושירותים, הרגישות יותר לצריכה הפרטית ולתנאי האשראי בישראל.
במיטב מעלים חשש כי החולשה המתמשכת במדד תל אביב 90, שכבר ירד כ-20% משיאו, עשויה לאותת על האטה במשק הישראלי במחצית הראשונה של 2027. זאת בניגוד לתחזיות המאקרו הרשמיות המצביעות על האצה בצמיחה בשנה הבאה. החולשה במדד מיוחסת גם לעליית תשואות האג"ח, המייקרת את עלויות המימון של חברות הנדל"ן ומקשה על חברות עתירות הון.
עם זאת, במיטב מסייגים את הממצאים ומציינים כי ייתכן שהחולשה במדד משקפת גם חוסר ודאות פוליטית לקראת הבחירות הקרבות, הדורשת פרמיית סיכון גבוהה יותר מהמשקיעים. לכן, יש לעקוב אחר מדד תל אביב 90 לא רק כאפיק השקעה, אלא גם כמדד למצב הכלכלה העתידי.
לא אותו אירוע: ידיעות אחרות שחולקות עם הידיעה הזו אנשים, מקומות או נושא. רקע, תגובות והמשכים.
