כבר לא רק צרפת: משבר החובות העולמי מאיים על הכלכלה

שוק האג״ח העולמי הפך בחודשים האחרונים למוקד תשומת הלב, כאשר משבר חובות גובר מאיים על כלכלות מערביות רבות, ולא רק על צרפת כפי שנדמה. הבעיה של גירעונות גבוהים וחובות תופחים משותפת למדינות כמו ארה״ב, בריטניה ואיטליה, שם נרשמת עלייה בתשואות על אגרות החוב.

מייסד קרן הגידור ברידג׳ווטר, רי דליו, מזהיר כי ארה״ב, עם פער של טריליון דולר בין הוצאות להכנסות, צועדת לקראת משבר חוב בתוך שלוש שנים. בפרק מיוחד של פודקאסט "מנועי הכסף" של כלכליסט, בהשתתפות הכלכלן אורי גרינפלד, נדונו הגורמים למשבר המתפתח, כולל התחרות על גיוס הון בין ממשלת ארה״ב לענקיות טכנולוגיה המממנות דאטה סנטרים.

למרות התשואה הגבוהה על אג״ח אמריקאי, שוק המניות עדיין יציב יחסית, אך נדל״ן ופיננסים כבר חשים את ההשפעה. באירופה, התשואה על אג״ח צרפת ל-10 שנים זינקה באופן משמעותי מאז יולי, ועקפה את התשואות של איטליה, ספרד ויוון. הדבר מעלה שאלות לגבי יכולת גוש היורו להתמודד עם פשיטת רגל של מדינה, והכלים המוגבלים של הבנק המרכזי האירופי לנוכח אינפלציה.

בינתיים, בישראל נרשמה עלייה מתונה יותר בתשואות על אג״ח, של 54 נקודות בסיס בלבד, מה שמצביע על גורמים מגנים זמניים. הדיון בפודקאסט בחן את המצב הנוכחי ואת השינויים הצפויים.