הערכות: מרבית חברי דן יסרבו לאקזיט המיליון ולא ייפגשו כרגע עם הכסף

קבוצת רוכשים, בראשות מנכ"ל דן אופיר קרני, חתמה בפברואר האחרון על הסכם לרכישת כ-50% מחברת דן תחבורה תמורת 1.4 מיליארד שקל, לפי שווי חברה של 2.8 מיליארד שקל. במסגרת השלב השני של העסקה, אותה קבוצת רוכשים, הכוללת גם את כלל וזרועות השקעה של בנק לאומי ובנק מזרחי טפחות, תרכוש 25% נוספים ממניות דן לפי אותו שווי, ותגיע לשיעור המקסימלי של 75% שאושר על ידי רשות התחרות.

על פי תנאי העסקה, על 1,100 חברי דן להחליט עד ה-8 באוקטובר אם ואיזה חלק מהמניות הם מוכרים. על פי הערכות, שיעור המוכרים לא יעלה על מחצית מהעובדים, אם כי התאריך טרם הגיע וייתכן שידחה לבקשת העובדים.

חברי דן יכולים לבחור בין מכירה מלאה של מניותיהם תמורת 1.2 מיליון שקל לחבר, מכירה חלקית תמורת 600 אלף שקל, או אי מכירה. כל הסכומים הם לפני מס, כאשר שיעור המס נע בין 25% ל-50%. שיקול המס משמעותי, שכן יורשים שיקבלו את המניות עשויים להידרש לשלם מס גבוה יותר בעתיד.

בנוסף לשיקולי המס, קיים גם פוטנציאל לעליית ערך המניות בעתיד. ההיענות הנמוכה למהלך עשויה להעיד על אמון במשקיעים ובמנכ"ל, אך ישנם חברים שמעדיפים לממש את הכסף כעת ולא להמר על עתיד המניות. דן תחבורה, החברה השנייה בגודלה בישראל אחרי אגד, מעסיקה מעל 4,000 נהגים ומפעילה כ-2,600 אוטובוסים. הכנסותיה השנתיות עומדות על כ-2.5 מיליארד שקל, עם רווח תפעולי תזרימי של 450-500 מיליון שקל, אך היא נושאת גם בחוב משמעותי.