למה מניות האנרגיה המתחדשת נפלו ב-30%?
תומצת מתוך Bizportal על ידי baba
הידיעה ב-5 שורות · תקציר של baba
- מניות אנרגיה מתחדשת צנחו בכ-25%-30% בשלושת החודשים האחרונים.
- עליית הריבית היא הגורם המרכזי לירידות החדות.
- הריבית פוגעת בשווי הפרויקטים העתידיים וביכולת המימון שלהם.
- הירידות מהוות גם תיקון לתמחור יתר שקדם להן.
- הביקוש הגובר לחשמל, במיוחד מחוות שרתים, פותח שוק חדש.
מניות חברות האנרגיה המתחדשת, שהיו מהתחומים החמים בבורסה בחודשים האחרונים, רשמו צניחה של כ-25% במדד הייעודי וכ-30% בחלק מהמניות הבודדות בשלושת החודשים האחרונים. הירידות החדות מיוחסות בעיקר לעליית הריבית במשק.
החברות הללו, המוכרות חשמל לטווח ארוך, נחשבות מבחינת שוק ההון דומות לחברות תשתית ונדל"ן, ולכן שווין רגיש מאוד לשינויים בריבית. עליית התשואה על אגרות חוב ממשלתיות בארה"ב מעל 5% מחייבת את המשקיעים לדרוש תשואה גבוהה יותר גם מפרויקטים סולאריים וחוות רוח. שינוי זה, מהיוון של 7% ל-9% לדוגמה, יכול למחוק כ-14% משווי פרויקט, ועם מינוף פיננסי, הירידה בשווי הפרויקט יכולה למחוק כמעט חצי משווי ההון העצמי של החברה.
בנוסף, הריבית הגבוהה פוגעת במימון הפרויקטים. הקמת פרויקטים סולאריים דורשת השקעות עתק, וחלק גדול מהן ממומן באמצעות חוב. עליית הריבית מייקרת את המימון, מה שמצריך גיוסי הון נוספים, המובילים לדילול בעלי המניות הקיימים. חברות כמו נופר ודוראל מקדמות גיוסי הון משמעותיים כדי לממן את התרחבותן.
הירידות החדות מהוות גם תיקון לתמחור יתר שקדם להן, שכן חלק מהמניות עדיין מציגות תשואה חיובית מתחילת השנה. עם זאת, השוק דורש כעת מחיר נמוך יותר עבור צמיחה עתידית, גם כאשר החברות ממשיכות לפרסם פרויקטים חדשים ולהגדיל הכנסות.
שינויים במדיניות המס בארה"ב, שם לחברות ישראליות רבות יש פעילות משמעותית, גם תרמו לירידות בעבר, אם כי פרויקטים מתקדמים יותר מוגנים כעת. מצד שני, הביקוש הגובר לחשמל, במיוחד מצד חוות שרתים מהפכת ה-AI, פותח שוק חדש לחברות האנרגיה. השאלה המרכזית כעת היא כמה שווה הצמיחה בתנאי ריבית גבוהה, והאם החברות יוכלו להציג רווחים ממשיים לבעלי המניות.
לא אותו אירוע: ידיעות אחרות שחולקות עם הידיעה הזו אנשים, מקומות או נושא. רקע, תגובות והמשכים.
