מה יעשו מחר המניות הדואליות, והדגל האדום של בנק אוף אמריקה

שבוע המסחר החדש נפתח עם שינויים בציפיות הריבית בארה"ב, בעקבות דוח תעסוקה שהיה חלש מהצפוי ונתוני אינפלציית PCE נמוכים מהצפוי, מה שהוריד את הסיכוי להעלאת ריבית באוקטובר. זאת, לקראת עונת הדוחות לרבעון השלישי. דוח התעסוקה גרם לראלי בוול סטריט, אך תשואות האג"ח ומחירי הנפט עדיין גבוהים. מדדי המניות בארה"ב סיימו את השבוע במגמה מעורבת, כאשר הנאסד"ק הגיע לשיא חדש. השבוע יפורסמו פרוטוקולי הפד וכן מדדי מנהלי הרכש.

השוק המקומי מושפע מפערי הריביות מול ארה"ב, המקשים על בנק ישראל להוריד ריבית, דבר הפוגע בעיקר בחברות נדל"ן ממונפות. מדדי הבורסה בתל אביב נסגרו בשבוע החולף בירידות, למעט מדד הטכנולוגיה שעלה. מדד ת"א 35 נחלש בכ-0.6%, ת"א 90 בכ-1.1% ות"א 125 בכ-0.7%. מדד הטכנולוגיה עלה בכ-1.2% בזכות מניות השבבים וה-AI. מדד הנפט והגז ירד בכ-3%, ומדדי הבנייה והנדל"ן איבדו מעל 2%. מניית אל על בלטה בעלייה שבועית של מעל 15% על רקע חידוש קווים לדובאי, ומניית ישראייר טיפסה מעל 10%. ד"ר אילן גילדין ציין כי השוק המקומי מפגר אחרי השווקים המובילים בעולם בשל אילוצים מאקרו-כלכליים, אי-ודאות ביטחונית ופוליטית, מתיחות מול איראן, פער ריביות מול הדולר, אינפלציה מקומית, עלויות מימון גבוהות, חולשה בביקושים וסמיכות לבחירות.

הדולר האמריקאי הגיע לשיא של שנה וחצי מול סל המטבעות, למרות שהשקל נחלש קלות בלבד בשבוע החולף. מדד הדולר (DXY) עלה בכ-1% לרמה של 101.9 נקודות. בשוק הנפט, מחיר הנפט מסוג ברנט עלה בכ-3.5% ל-102 דולר לחבית, בעוד הנפט האמריקאי ירד בכ-1.4% ל-91 דולר. בשוק הקריפטו, הביטקוין נסחר סביב 85 אלף דולר. בנק סיטי העלה את מחיר היעד לביטקוין ל-113 אלף דולר ב-12 החודשים הקרובים, והמליץ על מניית MicroStrategy במחיר יעד של 240 דולר.

דוח התעסוקה האמריקאי הראה עלייה של 29 אלף משרות בלבד בספטמבר, ירידה משמעותית מהצפוי, ושיעור האבטלה עלה ל-4.2%. למרות זאת, תשואות האג"ח הממשלתיות בארה"ב המשיכו לטפס לרמות שיא של עשרות שנים. התשואה לעשר שנים עלתה ל-5.27%, ל-30 שנה ל-5.63%, ולשנתיים ל-4.82%. אנליסטים ציינו כי שוק העבודה נותר יציב, וכי הכלכלה האמריקאית צריכה להוסיף כ-50 אלף משרות בחודש לשמירה על שיעור האבטלה הנוכחי.

בנק אוף אמריקה העלה דגל אדום לגבי השווקים, כאשר אינדיקטור ה-sell side שלו, העוקב אחר הקצאת מניות מומלצת, טיפס לרמה של 57.2% בספטמבר, קרוב לאיתות מכירה. אינדיקטור זה נחשב קונטרריאני, ומצביע על אופטימיות קיצונית. לפי נתוני הבנק, במקרים קודמים בהם איתות מכירה הופעל, מדד ה-S&P 500 רשם עלייה ממוצעת של 3% ב-12 החודשים העוקבים. בנוסף, מעל 50% מהמניות במדד ה-S&P 500 נמצאות בנסיגה של מעל 20% משיאן.