מניית אלקטרה נדל"ן צנחה ב-75% בארבעה חודשים; משקיעים ישראלים הפסידו מיליונים

מניית חברת אלקטרה נדל"ן, שבשליטת אלקו (49%), צנחה ב-75% מאז אוגוסט, והגיעה לשפל של 15.5 שקלים. החברה פועלת בארצות הברית דרך ארבע קרנות השקעה בנדל"ן, המגייסות כספים בעיקר ממוסדות השקעה ישראלים, ומשקיעות אותם ברכישה, השבחה והשכרת נכסים. בסוף המחצית הראשונה של 2026, החברה ניהלה כ-37 אלף יחידות דיור בשווי כולל של 9.7 מיליארד דולר.

הירידה החדה במניה גרמה הפסדים כבדים למוסדות השקעה ישראלים המחזיקים בחלקים מהחברה, ביניהם מבטח שמיר (9.5%), מנורה מבטחים (8.5%), כלל ביטוח (7.1%), הראל (6.3%), הפניקס (6%) ואנליסט (4.5%). מנורה מבטחים, למשל, השקיעה ביולי האחרון כ-120 מיליון שקלים ברכישת מניות ואופציות של אלקטרה נדל"ן במחיר של 35 שקלים למניה, וכעת הפסדיה הלא ממומשים מוערכים בכ-55% מסך השקעתה, כ-65 מיליון שקלים.

על פי דיווח ב'כלכליסט', הירידה במניה נובעת מעלייה בתשואות אגרות החוב של ממשלת ארה"ב ל-10 שנים ליותר מ-5%, מה שמקשה על גיוס הון לפרויקטים חדשים בתחום הנדל"ן. בנוסף, תשואות נמוכות יחסית בחלק מקרנות החברה פוגעות בעמלות הביצועים ומקשות על גיוס כספים לקרנות חדשות.

החברה גם סופגת ביקורת על ביצועי חלק מהשקעותיה. כך למשל, מכרה לאחרונה מתחם מגורים בג'ורג'יה תמורת 45.9 מיליון דולר, לאחר שרכשה אותו ב-2019 תמורת 39.8 מיליון דולר, עלייה של כ-15% בלבד בערך הנכס במשך שבע שנים. סך ההון שהושקע בו היה 14 מיליון דולר, והעסקה הניבה למשקיעים תשואה כוללת של 23.4 מיליון דולר, שהם תשואה פנימית שנתית ממוצעת של 10% בלבד, רמה הנחשבת נמוכה יחסית.

הלחצים משתקפים גם בתוצאות הכספיות: אלקטרה נדל"ן רשמה הפסד של 23 מיליון דולר במחצית הראשונה של 2026, לעומת הפסד של 48 מיליון דולר בכל שנת 2025. קרן הריט המלונאית של החברה לבדה הפסידה 54 מיליון דולר בששת החודשים הראשונים של השנה. החברה אינה צופה רווח או הפסד מהותי ממכירת הנכס בג'ורג'יה.