היום שאחרי שיא הביקושים ברשתות המזון: אלו ההזדמנויות והמלכודות

לאחר תקופה של גידול משמעותי בביקושים ברשתות המזון, הנובע מימי המלחמה, הענף נכנס כעת לשלב של חזרה לדפוסי צריכה רגילים. עם זאת, אנליסטים ב-IBI מעריכים כי שיפורים אסטרטגיים שבוצעו בתקופת הגאות, כגון שיפור תנאי סחר מול ספקים, השקעות בטכנולוגיה ולוגיסטיקה, ומיקוד בפריסת סניפים, שיפרו את בסיס הרווחיות של הרשתות. השוואה בין המחציות הראשונות של 2023 ו-2026 מראה עלייה ברווחיות התפעולית, אך היכולת לשמר זאת בסביבת ביקושים מתונה משתנה בין הרשתות.

יוחננוף מובילה בצמיחה, עם עלייה של כ-18% בפדיון למטר רבוע, וכן מרחיבה את שטחי המסחר. טיב טעם מפגינה עמידות, עם עלייה דומה בפדיון למטר רבוע, והייתה היחידה שהציגה צמיחה חיובית במכירות בחנויות זהות ברבעון השני של 2026. רמי לוי שומרת על הפדיון הגבוה ביותר למטר רבוע, ומתרחבת לתחומים נוספים כמו פארם ותקשורת. לעומתן, שופרסל וויקטורי מציגות ירידה בפדיון למטר רבוע, ונדרשות לייצב את ביצועי הסניפים הקיימים.

לקראת 2027, הדגש הוא על מנועי צמיחה חיצוניים ושיפור בשליטה בשרשרת האספקה. דוגמה לכך היא שותפות מתוכננת בין טיב טעם לגרנות בתחום הפירות והירקות. רמי לוי ממשיכה לפתח פעילויות חדשות, בעוד ויקטורי תלויה בהכנסות לא יציבות מפעילות מול רצועת עזה. בתמחור המניות, יוחננוף נסחרת מעל הממוצע ההיסטורי, טיב טעם מתחתיו, ורמי לוי מעליו. שופרסל וויקטורי נסחרות מתחת לממוצע, כאשר ב-IBI מציינים כי מכפילים נמוכים אינם מספיקים ללא ייצוב ביצועי הסניפים ובסיס הרווח.