הבינה המלאכותית לא מנעה את ההפסדים: קרן הנדל"ן של פאגאיה איבדה 54.5%
קרן הנדל"ן של חברת הפינטק הישראלית פאגאיה, Pagaya SmartResi Fund I, רשמה תשואה שלילית של 54.5% מאז תחילת 2022. הקרן, שהוקמה ב-2021 ומשתמשת בבינה מלאכותית לאיתור ורכישת בתים פרטיים להשכרה בארה"ב, גייסה 250 מיליון דולר והגדילה את היקף נכסיה לכ-830 מיליון דולר באמצעות מינוף. נכון להיום, שווי נכסי הקרן הצטמצם ב-480 מיליון דולר, וההפסד למשקיעים עומד על 135 מיליון דולר.
ברבעון השני של 2026 לבדו, הקרן רשמה תשואה שלילית נוספת של 10.28%, מה שהעמיק את ההפסד מתחילת השנה ל-13.9%. הקרן מחזיקה כיום ב-888 בתים פרטיים ב-412 אזורי מיקוד בארה"ב, ירידה מ-1,400 בתים בשנה שעברה. שיעור התפוסה בנכסים הוא 92.3% ושיעור גביית שכר הדירה עומד על 96.2%. מחיר הרכישה הממוצע לבית הוא 317 אלף דולר, ושכר הדירה החודשי הממוצע הוא 2,016 דולר.
ההפסדים מיוחסים בעיקר לשינויים בסביבת המאקרו מאז השקת הקרן. הקרן רכשה בתים בתקופה של ריבית נמוכה, אך העלאות הריבית של הפדרל ריזרב העלו את עלויות המימון, החלישו את הביקוש לדיור והפעילו לחץ על שווי הנכסים. במקביל, עליית תשואות אגרות החוב הממשלתיות בארה"ב הפכה השקעות סולידיות לאטרקטיביות יותר והעלתה את שיעורי ההיוון להערכת שווי נדל"ן.
הקרן, שהושקה עבור משקיעים כשירים ומוסדיים בישראל ובארה"ב, נועדה להשתמש ב-AI של פאגאיה לאיתור בתים מתומחרים בחסר. כספי המשקיעים נעולים עד סוף 2027 לפחות, עם אפשרות להארכה עד 2029. דמי הניהול השנתיים הם 1.5%. הביצועים החלשים של הקרן עומדים בניגוד לפעילותה המרכזית הנוכחית של פאגאיה, שהפכה בעיקר לפלטפורמה טכנולוגית לאשראי ואיגוח.
Ask About This Article
Duki reads it, and every newsroom on the same story, then answers with sources.