מידרוג מזהירה את ויתניה: העסקה בנס ציונה עלולה להכביד על החוב ועל הדירוג
חברת הדירוג מידרוג החלה בבחינה של דירוג המנפיק A2 של חברת הנדל"ן ויתניה, לצד שלוש סדרות אג"ח וניירות מסחריים, עם השלכות שליליות אפשריות. הבחינה נובעת מהכוונה של ויתניה לרכוש את מחצית חלקו של שותף בפרויקט נדל"ן בנס ציונה, מהלך שיגדיל משמעותית את חוב החברה בתקופה בה יחסי המינוף כבר נחלשו.
העסקה בנס ציונה, בה מחזיקה ויתניה כיום ב-50% יחד עם חברות שבבעלות בני לנדא, כוללת נטילת חוב בנקאי של השותף בהיקף של כ-247 מיליון שקל, ויתור על חוב של כ-50 מיליון שקל שהשותף חייב לויתניה, הוצאות מס רכישה של כ-18 מיליון שקל והפסד חשבונאי של כ-50 מיליון שקל. מידרוג מעריכה כי השלמת העסקה עלולה להעלות את יחס החוב נטו ל-CAP נטו לכ-65%, לעומת 58%-62% כיום, ואת היחס בין החוב הפיננסי נטו ל-FFO ל-45-55 שנים בשנים 2026-2027, לעומת 38-45 שנים כיום.
החברה צפויה ליהנות מהגדלת הנכס והכנסה עתידית גבוהה יותר, אך המימון באמצעות חוב מגדיל את הוצאות המימון באופן מיידי, בעוד התרומה המלאה מהנכס צפויה רק בשנת 2027. הורדת דירוג עשויה לייקר גיוסים עתידיים ולהגדיל את עלות המימון, דבר משמעותי במיוחד לאור פירעון סדרות אג"ח וניירות ערך סחירים בשנים הקרובות.
במקביל, ויתניה מתמודדת עם אירועים נוספים: חתימה על חוזה שכירות ארוך טווח עם אלביט בפרויקט נס ציונה, שיכניס כ-544 מיליון שקל עד נקודת היציאה הראשונה, אך דורש השקעה ומימון. מנגד, שוכר מרכזי במגדל לה גארדיה בתל אביב צפוי לפנות כ-26.5 אלף מ"ר, שטח שהניב לחברה יותר מ-25 מיליון שקל ב-2025, מה שיחייב שיווק מחדש והתאמות. בנוסף, הוצעה הצעה לרכישת חלקו של השותף בלה גארדיה בשווי של כ-1.125 מיליארד שקל, מה שמציף ערך אך גם פותח לויתניה אפשרות לרכישה נוספת.
The same event, reported separately by each outlet. Open a few to compare what different newsrooms emphasize — and what they leave out.
Not the same event — other stories that share this one’s people, places, or theme: background, reactions, and follow-ups.
Ask About This Article
Duki reads it, and every newsroom on the same story, then answers with sources.