פרודלים נפלה כמעט 50% מההנפקה: הבכירים קנו מניות, השוק לא התרגש

מניית חברת פרודלים, שהונפקה בבורסה לפי שווי של כ-2.5 מיליארד שקל, איבדה כ-47% מערכה ונסחרת כעת לפי שווי של 1.33 מיליארד שקל. ירידה זו משמעותה שכמעט מחצית מהכסף שהשקיע הציבור בחברה נמחק.

לאחר הירידה הראשונית של 15% במניה, חמישה בכירים בחברה, כולל המנכ"ל צחי ברק וסמנכ"ל העסקים רועי מלצר, רכשו מניות. מאז ההנפקה, חמשת הבכירים ביצעו 41 עסקאות רכישה בסכום כולל של כ-1.03 מיליון שקל, אך כולם נמצאים כעת בהפסד על הנייר, כאשר ההפסד הממוצע עומד על כ-22.5%.

צחי ברק, יו"ר ומנכ"ל החברה ואחד מבעלי השליטה, רכש מניות בהיקף של כ-452 אלף שקל, אך רכישות אלו מהוות רק כ-0.15% מהחזקותיו בחברה. גם כאשר מחשיבים את אחזקות משפחתו, סך הרכישות מהווה חלק זניח מההון הכולל של המשפחה בחברה, המוערך במאות מיליוני שקלים. רכישות אלו, למרות שהן מדווחות לבורסה, אינן משפיעות על מחיר המניה או על מבנה ההחזקות.

בכירים אחרים כמו רועי מלצר וצור חן, שאין להם אחזקות משמעותיות בחברה מלבד הרכישות שביצעו, השקיעו סכומים המשקפים עבורם כסף אמיתי ואמון אישי, אך גם היקפים אלו זניחים ביחס לשווי החברה.

הירידה החדה במניית פרודלים מוסברת במספר גורמים: עסק הליבה של החברה, פתרונות המיץ, אינו צומח, בעוד שמגזר הרכיבים הייחודיים, המהווה רבע מההכנסות, אמנם צמח ברבעון השני ב-131%, אך לא מספיק כדי לפצות על כך. בנוסף, המניה נסחרת בצמוד למדד תורפז שגם הוא נחלש, וההנפקה בוצעה סמוך לפרוץ המלחמה. גם לאחר הירידה, מכפיל הרווח של החברה עומד על כ-65.

הכתבה מדגישה כי רכישות של בעלי עניין אינן מבטיחות תחתית למניה, וכי יש לבחון את היקף הרכישות ביחס להון העצמי ולהחזקות של הרוכש. רכישה של בעל שליטה בסכום של מאות אלפי שקלים על החזקה של מאות מיליוני שקלים אינה נחשבת לאמון משמעותי.