גל התייקרויות בדרך: הדולר מתחזק והנפט שוב מעל 100 דולר

הדולר התחזק השבוע לרמתו הגבוהה ביותר מזה כחודשיים מול סל המטבעות המרכזיים, על רקע ציפיות להמשך העלאות ריבית בארצות הברית. במקביל, מחיר הנפט מסוג ברנט חזר להיסחר מעל 100 דולר לחבית.

הפדרל ריזרב העלה בשבוע שעבר את הריבית ברבע נקודת אחוז לטווח של 3.75% עד 4%, ורוב חבריו צופים העלאה נוספת עד סוף השנה. השווקים מתמחרים סיכוי של כ-69% להעלאת ריבית נוספת כבר באוקטובר.

בישראל, השקל מפגין עמידות יחסית. השער היציג שפרסם בנק ישראל ב-23 בספטמבר עמד על 3.017 שקלים לדולר, ובמהלך השנה השקל אף התחזק משמעותית. לכן, התחזקות הדולר בעולם אינה מתורגמת אוטומטית להתייקרות זהה בישראל.

הסיכון הגדול יותר לישראל נובע מהשילוב של דולר חזק עם מחירי אנרגיה והובלה גבוהים. נפט יקר מעלה את עלויות הדלק, התעופה והשינוע, ועלול להגדיל את עלויות היבואנים והיצרנים. אם המצב יימשך, חלק מהעלויות עשויות להגיע למחירי המזון, האלקטרוניקה, הרכב ומוצרים מיובאים נוספים.

בנק ישראל עוקב אחר ההתפתחויות. האינפלציה בישראל עמדה לאחרונה על 1.5%, בתוך יעד האינפלציה של 1% עד 3%, והריבית הופחתה בתחילת ספטמבר ל-3.25%. התייקרות ממושכת של האנרגיה והיבוא עלולה להקשות על המשך הורדות הריבית בהמשך.