עליות חדות בתשואות אג"ח אמריקאיות ויפניות: שיאים של עשורים
שווקי החוב העולמיים רעדו בעקבות מכירות אגרסיביות שהחלו בארה"ב והתפשטו ליפן. החששות מהמשך האינפלציה הגבוהה, מחירי האנרגיה המאמירים והציפיות להדקתן המוניטרית בארה"ב הובילו לעלייה חדה בתשואות אגרות החוב.
במשך יום רביעי, תשואת אגרת החוב האמריקאית ל-10 שנים נסגרה בכ-5.11%, רמה שלא נראתה מאז יולי 2007. מדובר בעלייה של כ-14 נקודות בסיס ביום אחד, התנועה היומית הגדולה ביותר מאז אפריל 2025. עלייה זו משמעה שהמשקיעים דורשים תשואה גבוהה יותר עבור הלוואת כסף לממשל האמריקאי, מה שמתורגם לעלויות אשראי גבוהות יותר במשק, כולל משכנתאות ומימון חברות.
העלייה בתשואות נבעה מנתונים שהצביעו על צמיחה כלכלית מהירה בארה"ב בספטמבר, עם שיאים של כמעט חמש שנים בפעילות שירותים ויותר מארבע שנים בפעילות ייצור. בנוסף, מכרז אג"ח ממשלתיות אמריקאיות ל-5 שנים נחשב חלש, מה שהעלה את התשואה בו לכ-5%, לראשונה מאז 2007. חבר הפדרל ריזרב, מייקל באר, ציין כי ייתכן שיהיה צורך בהעלאות ריבית נוספות כדי להתמודד עם לחצים אינפלציוניים, זאת למרות העלאת הריבית האחרונה. מחירי האנרגיה הגבוהים מחריפים את החששות מאינפלציה מתמשכת.
הלחצים הגיעו גם ליפן, שם תשואת אגרת החוב הממשלתית ל-10 שנים עלתה בכ-8 נקודות בסיס ל-3.055% ביום חמישי בבוקר, רמה שלא נראתה מאז אוגוסט 1996. תשואת אגרת החוב היפנית ל-30 שנה טיפסה ל-4.125%. היחלשות הין היפני הגבירה את החששות מאינפלציה דרך ייקור מוצרי יבוא.
השפעות מקומיות: עליית התשואות בארה"ב אינה מחייבת העלאת ריבית מיידית בישראל, אך היא עלולה להקשות על תנאי המימון בשווקים הגלובליים, ולגרום למשקיעים לדרוש תשואות גבוהות יותר גם על מכשירי חוב אחרים. הדבר עשוי להשפיע על תנועת הון ומחירי מטבעות, ולהעלות את עלויות המימון וההשקעה עבור חברות וצרכנים. עליית התשואות אינה מעידה בהכרח על משבר פיננסי, אך היא משקפת שינוי משמעותי בסביבת השווקים, המאופיינת באינפלציה גבוהה, מחירי אנרגיה עולים ולחצי ריבית.
